Le prix de l'argent a augmente de 2,5 fois par rapport au debut de l'annee - ce qui a incite de nombreux investisseurs a s'inquieter de la possibilite d'une correction a la baisse. Cependant, selon l'analyse historique du ratio or/argent, il existe encore de nombreux scenarios indiquant que ce metal "gris" pourrait augmenter encore plus fortement. "En particulier, le resserrement de l'offre sur les marches cles pourrait creer un choc de prix majeur en 2026, selon M. Peter Krauth, expert de SilverStockInvestor.
M. Krauth estime que meme si l'argent a atteint un sommet historique, le marche haussier pourrait encore etre au debut.
L'argent a depasse le sommet historique de 50 dollars - c'est une percee apres 45 ans. Je pense que 50 dollars deviendra un nouveau plancher. Nous sommes dans une zone de prix sans precedent, donc la forte hausse des prix apres avoir depasse ce seuil n'est pas trop surprenante", a-t-il declare.
Lorsque le prix de l'argent a depasse les barres historiques, M. Krauth a declare que sa mesure la plus importante en ce moment est la correlation entre l'argent et l'or, par le biais du ratio or/argent.
Depuis 1997, ce taux a fortement diminue a 5 reprises. Si l'on prend une baisse moyenne de 44%, alors du sommet d'environ 105 en avril, le taux pourrait baisser a environ 59. Actuellement, le taux est de 67. Supposons avec prudence que le prix de l'or se maintienne a 4 000 USD/once d'argent, alors 4 000 divise par 59 donnent environ 67 USD/once d'argent - ce qui signifie que nous avons atteint ce seuil", a-t-il analyse.
Ce n'est que le scenario le plus bas, dans le cas ou le prix de l'or se corrigera vers la zone de support de 4 000 USD. Si l'or augmente un peu plus, l'impact sur le prix de l'argent sera tres important.
Supposons que l'or monte a 4 400 dollars l'once d'argent et qu'il reste la, tandis que le ratio or/argent baisse a environ 55 - le niveau moyen a long terme depuis 1997 - alors 4 400 divise par 55 donnerait au prix de l'argent environ 80 dollars l'once" - a-t-il declare. Ce niveau coïncide avec le pic le plus recent de l'argent au-dessus de 82 dollars l'once avant la correction.
Cependant, selon M. Krauth, ce n'est toujours pas le scenario le plus optimiste. De nombreuses grandes banques prevoient que le prix de l'or pourrait se rapprocher de 5 000 USD en 2026, voire plus. Lors des cycles precedents, le ratio or/argent n'est pas seulement revenu a la moyenne, mais a egalement chute plus profondement.
Le scenario d'une forte augmentation est que l'or monte a 5 000 USD/once d'argent et que le ratio or/argent baisse a environ 45. 5 000 multiplies par 45 donneront un prix de l'argent d'environ 111 USD", a-t-il estime.
Meme le niveau de 45 n'est pas encore le plus bas de l'histoire. « En 2011, ce taux etait tombe a 30 », a-t-il ajoute. « Si l'on prend la moyenne des 4 a 5 baisses recentes, le chiffre d'environ 40 est tout a fait possible. A ce moment-la, 5 000 dollars d'or divise par 40 donnerait au prix de l'argent environ 125 dollars l'once ».
Perspectives pour 2026
A l'inverse, un scenario plus pessimiste est que le prix de l'or se corrige a 4 000 USD/once, voire 3 800 USD/once - ce qui signifie que l'argent a trop augmente par rapport au ratio or/argent.
Apres la recente correction du ratio or/argent, je n'exclus pas la possibilite d'un rebond a court ou moyen terme. Le ratio pourrait revenir a la zone 78-80. Si l'or est a 4 000 USD/once, divise par 80, l'argent est d'environ 50 USD/once. Si l'or est a 3 800 USD/once, l'argent est d'environ 47,5 USD/once. La zone finale de 40 USD/once pourrait etre un niveau de soutien", a declare M. Krauth.
En regardant 2026, M. Krauth estime que de nombreux facteurs soutenant le prix de l'argent ont ete refletes par le marche, tels que la possibilite d'une reduction des taux d'interet par la Fed, la demande de l'industrie de l'energie solaire ou l'affaiblissement du secteur de la bijouterie. Cependant, l'offre de plus en plus serree d'argent pourrait creer des chocs de prix imprevisibles.
Nous pouvons nous rapprocher du point d'"explosion", lorsqu'une grande entreprise industrielle demande la livraison de 20 millions d'onces d'argent sous contrat. A la derniere minute, la bourse peut declarer "impossible", qu'il n'y a pas d'argent a livrer et ne proposer que des paiements en especes. Mais l'entreprise dira: "Je n'ai pas besoin d'argent, j'ai besoin d'argent". Ensuite, une grande nouvelle eclatera et le prix de l'argent pourrait grimper en fleche", a ajoute M. Krauth.
Je pense que la psychologie FOMO (peur de rater des opportunites) continuera. L'or a depasse 4 000 USD/once, voire 4 400 USD/once. Beaucoup de gens regardent et pensent qu'une once d'or est trop chere. Ils chercheront d'autres options et l'argent, bien qu'il ait fortement augmente, semble encore beaucoup plus « bon marche » a 60 USD", a-t-il declare.
Selon lui, lorsque les investisseurs se renseigneront davantage et realiseront que le ratio or/argent est toujours superieur a la moyenne historique, ils concluront que meme lorsque l'or stagne, l'argent a encore de la marge pour augmenter.
