Le prix de l'or est sur la voie de la cloture de l'annee avec une forte hausse
L'or est sur la voie de la cloture de l'annee avec une augmentation d'environ 60 % le meilleur taux de hausse annuelle depuis 1979.
Rajat Bhattacharya - stratege principal en investissement chez Standard Chartered - a declare dans son rapport sur les perspectives pour 2026 que c'etait la deuxieme annee consecutive ou l'or etait superieur aux actions et aux obligations et qu'il avait depasse les obligations pendant 10 annees consecutives.
L'augmentation record de l'or soulagee par l'instabilite geopolitique et les inquietudes concernant l'assouplissement de la politique budgetaire mondiale a fait grimper le prix de l'or de plus de 50 % cette annee et de plus de 150 % au cours des trois dernieres annees. Nous avons une forte conviction que l'or continuera de surpasser les actions et les obligations mondiales en 2026' a-t-il declare.
Bien que l'on s'attende a ce que le marche favorable soutienne encore le prix de l'or en 2026 les analystes essaient egalement de refroidir l'optimisme excessif.
Bhattacharya prevoit que les prix de l'or atteindront en moyenne 4 500 $ l'once au cours des 12 prochains mois.
Bien que l'or semble cher selon certaines echelles de valorisation relatives les facteurs strategiques et le cycle montrent que l'ajustement technique actuel est une opportunite pour les investisseurs qui manquent d'allocation d'or d'augmenter leur ponderation afin d'atteindre l'objectif souhaite. Notre strategie d'allocation d'actifs equilibres consacre 7 % a l'or' a-t-il declare.
Parallelement de plus en plus d'experts estiment que le prix de l'or pourrait atteindre 5 000 dollars l'once l'annee prochaine. Cependant ce niveau n'est qu'une augmentation de 16 % bien inferieure a la dynamique de hausse de cette annee et au niveau de 27 % de 2024.
Carsten Fritsch analyste des matieres premieres chez Commerzbank a note que le prix de l'or a double depuis fevrier 2024 et a estime que le rythme actuel n'etait pas durable. La banque allemande prevoit que l'or passera a 4 400 dollars l'once l'annee prochaine.
Pendant ce temps Chantelle Schieven directrice de la recherche chez Capitalight Research maintient son optimisme quant a l'or jusqu'a la fin de 2026 mais estime qu'il est necessaire de se poser des questions sur la trajectoire et la dynamique de la hausse des prix.
Les perspectives pour 2026
L'or a connu deux tres bonnes annees c'est pourquoi il est tout a fait raisonnable de se demander si cette dynamique peut durer ou non' a declare Schieven - 'L'or est peut-etre dans une zone de bulle mais cela ne signifie pas qu'il va s'effondrer l'annee prochaine. Nous continuons a assister a un mouvement creatif dans le systeme financier mondial qui soutient le prix de l'or a plus long terme. Je pense qu'on peut tout a fait voir le niveau de 5 000 USD/once en 2026'.
Elle a ajoute qu'une raison pour laquelle elle reste optimiste est que l'evolution technique des prix forme de nouvelles zones de support de plus en plus elevees. Apres avoir maintenu plus de 2 000 USD/once tout au long de 2024 l'or a etabli un nouveau support a 2 500 USD au debut de l'annee puis a rapidement augmente a 2 800 USD. A l'ete le prix forme une nouvelle zone de support d'environ 3 000 a 3 500 USD devenant le tremplin pour le sommet historique de 4 366 USD/once en octobre.
Dans une interview accordee a Kitco News Aakash Doshi stratege en chef de l'or chez State Street Investment Management a declare qu'il prevoyait que le prix de l'or resterait stable dans la fourchette de 4 400 a 4 500 USD/once l'annee prochaine mais que le risque pencherait toujours vers la hausse.
Il est clair que 3 000 USD est devenu le nouveau seuil de 2 000 USD/once et maintenant nous commençons a voir que 4 000 USD/once est le nouveau seuil de 3 000 USD/once. Avec une zone de support aussi forte je pense que la prochaine etape de la hausse de 25 % de l'or sera de monter et non de baisser' a-t-il declare.
Une raison importante pour laquelle la plupart des analystes restent optimistes est que le contexte mondial est presque inchange.
Lors du seminaire annuel sur les perspectives Michael Widmer - responsable de la recherche sur les metaux chez Bank of America - a declare que les cycles de hausse des prix de l'or ne se terminent generalement que lorsque les facteurs fondamentaux initiaux s'affaiblissent et non simplement parce que le prix a augmente.
Les previsions officielles de Bank of America indiquent que le prix de l'or sera en moyenne de 4 538 USD/once avec un sommet de 5 000 USD/once.
