Après avoir mis fin à une série de hausses de 5 semaines la semaine dernière, les investisseurs considèrent toujours l'or comme une alternative importante aux monnaies fiduciaires, mais la dynamique de hausse précédente s'est affaiblie.
Selon M. Bob Savage - stratège en chef du marché chez BNY, pour restaurer la corrélation historique entre le pétrole et l'or, il faudra soit que le prix du pétrole augmente considérablement, soit que le prix de l'or baisse.
Au cours de la semaine écoulée, les investisseurs se sont éloignés des obligations en raison des craintes que le choc énergétique ne réduise la possibilité de baisses de taux d'intérêt aux États-Unis et au Royaume-Uni, tout en augmentant le risque d'augmentation des taux d'intérêt dans l'Union européenne.
Le prix de l'or a baissé de 3% la semaine dernière, la première baisse après 5 semaines de hausse consécutives, alors que le dollar américain a augmenté de 1,7%, la plus forte hausse en quatre ans. Le prix du pétrole a augmenté de plus de 20% et le gaz naturel de plus de 50%, suscitant des inquiétudes plus larges quant à la stagnation mondiale », a écrit Savage dans un rapport.
Savage a déclaré que l'indice de sentiment à risque du BNY reflète également cela, "lorsque l'indice iFlow Mood a atteint un sommet deux semaines avant le conflit (99e échelle - c'est-à-dire un niveau très élevé, supérieur à 99% des mesures dans les données historiques de cet indice) et est maintenant revenu à la zone neutre (64e échelle)".
Il a ajouté: "Les investisseurs continuent de suivre l'or comme alternative à la monnaie fiduciaire, mais la dynamique et la demande ont clairement diminué".
Il a également noté que la plupart des investisseurs ont tendance à considérer le conflit actuel uniquement comme un facteur de perturbation et à se concentrer sur les tendances économiques fondamentales.
Le pétrole reste le principal canal de transmission qui influence les attentes en matière d'inflation, de taux d'intérêt et de marché monétaire, tandis que la reprise du dollar américain répète le scénario de la crise énergétique de 2022.
Cependant, la hausse de l'or s'affaiblit et le sentiment de risque reste neutre, ce qui montre que les investisseurs ne se préparent pas vraiment à une période de stagnation prolongée", a déclaré Savage.
