Les prix de l'or et de l'argent sont toujours piégés dans la zone de fluctuation établie depuis le début du conflit américano-iranien, tandis que les prix élevés des métaux précieux et les nouveaux droits d'importation ont un impact significatif sur les marchés de consommation importants d'Asie, selon les experts en métaux précieux du groupe allemand de technologie et de métaux précieux (Heraeus).
Dans le dernier rapport, les experts ont déclaré que l'évolution du prix de l'or est toujours principalement influencée par les signaux de changement continu des négociations entre les États-Unis et l'Iran.
Le prix de l'or a initialement baissé cette semaine après l'apparition de signes indiquant que les négociations entre l'Iran et les États-Unis progressaient pour mettre fin au conflit et rouvrir le détroit d'Ormuz", indique le rapport.
Selon Heraeus, bien que la situation ne soit pas encore totalement claire car les deux parties font continuellement des déclarations contradictoires, la possibilité de parvenir à un accord est désormais nettement plus élevée qu'il y a quelques semaines.
Des détails plus précis sur un accord potentiel sont apparus le 28 mai, ce qui a contribué à stabiliser le prix de l'or. Cet accord comprendra probablement la fin du blocus américain du détroit d'Ormuz, en échange de quoi l'Iran autorisera les navires commerciaux à circuler en toute sécurité. Les contenus plus sensibles, tels que le programme nucléaire iranien, pourraient être reportés pour poursuivre les négociations dans les 60 jours suivant la signature de l'accord.
Il est à noter que la réaction du marché de l'or dans ce conflit est quelque peu inhabituelle.
Depuis le début de la guerre américano-iranienne, les métaux précieux ont souvent baissé de prix lorsque le conflit s'est intensifié en raison des craintes d'inflation entraînant une hausse des taux d'intérêt, puis se sont redressés lorsque les tensions se sont calmées. Cependant, cette fois, l'or a de nouveau baissé après le signal le plus clair à ce jour concernant la possibilité que la guerre soit sur le point de se terminer", ont estimé les experts.
Selon Heraeus, il existe deux raisons qui peuvent expliquer ce phénomène. Premièrement, le marché est devenu "insensible" aux nouvelles géopolitiques en raison de trop d'informations contradictoires apparues ces derniers temps. Deuxièmement, plus inquiétant encore, les investisseurs pensent que des dommages économiques se sont produits et que l'inflation à court terme est presque inévitable, entraînant un risque d'augmentation des taux d'intérêt.
Cependant, la reprise de l'or à partir du 28 mai montre que la première raison est probablement plus juste. Cependant, si l'accord n'est pas signé prochainement, l'attention du marché reviendra à la Réserve fédérale américaine (Fed).
Selon les données du marché des contrats à terme, il existe actuellement environ 50% de chances que la Fed relève ses taux d'intérêt avant la fin de cette année.
Les experts de Heraeus notent que l'indice d'inflation PCE est en hausse, ce qui exerce une pression croissante sur la Fed pour qu'elle adopte une position plus dure.
Le marché s'attend à ce que la fin rapide du conflit aide la Fed à maintenir sa feuille de route d'assouplissement progressif de la politique monétaire. Cependant, un délai de 4 à 6 semaines entre l'ouverture du détroit d'Ormuz et le moment où de nouvelles sources de pétrole atteindront réellement les consommateurs sera une étape clé lorsque l'économie mondiale commencera à montrer des signes de tension plus clairs", indique le rapport.
Outre les facteurs géopolitiques, Heraeus a également souligné des changements notables sur le marché asiatique.
Après l'Inde, la Malaisie a appliqué un droit d'importation de 10% sur les lingots d'or conformes aux normes de l'Association du marché de l'or de Londres (LBMA). Auparavant, l'Inde avait également augmenté les droits d'importation sur de nombreux produits en or afin de protéger sa monnaie nationale et d'améliorer sa balance des paiements.
La pression exercée par les facteurs ci-dessus a fait chuter fortement le prix de l'or au comptant lors de la première séance de la semaine après avoir perdu le seuil de support important de 4 500 USD/once. Le prix de l'or a parfois chuté à 4 459,48 USD/once, perdant 1,79% sur la journée.
Pour l'argent, Heraeus a déclaré que ce métal fluctuait également dans une fourchette étroite depuis le début des guerres américano-iraniennes.
Le prix de l'argent a fluctué dans la fourchette de 70 à 90 dollars l'once depuis les ventes massives de fin janvier et début février, à l'exception de deux courtes périodes où le prix a dépassé cette fourchette", ont déclaré les experts.
La première fois, cela s'est produit à la fin du mois de février, juste avant le déclenchement des combats au Moyen-Orient, lorsque l'argent a augmenté à 93,79 dollars l'once grâce à l'optimisme du marché. Cependant, la dynamique de croissance a été rapidement stoppée lorsque la guerre a éclaté.
La deuxième fois s'est produite à la mi-mars lorsque le prix de l'argent est tombé à 67,92 dollars l'once avant les premiers signaux d'une possibilité de désescalade des tensions. Ensuite, le prix s'est redressé grâce à des négociations de désescalade.
Selon Heraeus, étant donné que le prix de l'argent se situe actuellement près du creux de cette fourchette, toute escalade du conflit pourrait sérieusement tester le seuil de 70 dollars l'once, voire le franchir. Inversement, un accord de paix pourrait ramener le prix de l'argent au milieu de la zone de fluctuation.
Les experts notent également que la demande de smartphones en Europe s'améliore malgré une psychologie de consommation encore faible. Il s'agit d'un segment de consommation d'argent petit mais en croissance, chaque appareil utilisant environ 0,3 gramme d'argent pour les points de contact électriques et les matériaux soudés.
Pendant ce temps, la forte hausse du prix de l'argent au cours de l'année écoulée entraîne une autre conséquence en Inde. La situation de l'argent de mauvaise qualité apparaît de plus en plus en raison de la réglementation obligatoire sur le contrôle de la teneur en argent à partir de septembre 2025 qui n'a pas été mise en œuvre sérieusement.
Selon Heraeus, la plupart des produits en argent contrôlés en Inde contiennent des éléments interdits tels que le cadmium et le plomb. Cela affecte les bijoux, les lingots d'argent d'investissement, les pièces de monnaie ainsi que les produits servant aux activités religieuses.
L'Inde est actuellement le plus grand marché mondial de bijoux en argent avec une production de 70,3 millions d'onces en 2025, bien qu'elle ait diminué de 20% par rapport aux 87,9 millions d'onces de 2024.
