Le marché de l'or traverse une phase de correction après une forte série de hausses, mais cela est considéré comme une pause dans un cycle haussier à long terme plutôt que comme un signe de fin de la tendance à la hausse.
Anthony Kim, responsable du trading mondial des métaux chez Goldman Sachs, estime que le prix de l'or a encore de la marge pour établir de nouveaux sommets à moyen terme. Selon lui, le fait que le métal précieux n'ait pas maintenu une forte dynamique de croissance au cours des derniers mois ne reflète pas l'affaiblissement du marché, mais seulement une phase d'accumulation.
Ce n'est pas la fin du marché haussier, mais une période de pause prolongée", a estimé M. Kim.
Selon l'analyse de Goldman Sachs, l'une des raisons du stagnation du prix de l'or est que le marché réévalue la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed), en particulier après les changements dans l'appareil administratif et les nouveaux signaux d'orientation des taux d'intérêt.
Par ailleurs, les fluctuations géopolitiques, notamment les tensions au Moyen-Orient, ont également affecté les flux de trésorerie sur le marché des métaux précieux. Une partie des capitaux qui étaient auparavant généralement alloués à l'or a été interrompue en raison des fluctuations sur les marchés de l'énergie et des finances.
Cependant, le flux de trésorerie important qui persiste est l'activité d'achat d'or des banques centrales. Ceci est considéré comme un facteur de soutien fondamental pour le prix de l'or à long terme.
M. Kim estime que le prix autour de 4 000 USD/once est une zone d'intérêt pour de nombreuses grandes institutions et investisseurs. Selon l'évaluation de Goldman Sachs, une force d'achat apparaît dans cette zone de la part des banques centrales ainsi que des investisseurs institutionnels.
Les investisseurs peuvent envisager d'augmenter leurs positions d'achat lorsque le prix se rapproche de la zone de 4 000 USD/once", a estimé M. Kim.
Non seulement Goldman Sachs, mais les analystes de cette banque ont également émis des prévisions positives pour l'or. En conséquence, le prix du métal précieux pourrait atteindre 4 900 USD/once d'ici la fin de 2026 grâce à la demande de diversification des réserves de change des banques centrales.
Les données d'analyse de Goldman Sachs montrent que les banques centrales pourraient maintenir un taux d'achat moyen d'or d'environ 50 tonnes par mois en 2026, ce qui est nettement plus élevé qu'avant 2022.
Dans un contexte où de nombreux pays souhaitent réduire leur dépendance au dollar américain et accroître leur capacité de défense contre les risques géopolitiques, l'or continue d'être considéré comme un actif refuge important.
Outre le facteur d'achat de la banque centrale, les attentes concernant la politique de taux d'intérêt américaine ont également un impact important sur le prix de l'or. Lorsque le marché a baissé les attentes d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt de la Fed, la pression sur les métaux précieux a eu tendance à diminuer.
Les experts de Goldman Sachs ont également noté que l'augmentation de la demande d'utilisation d'instruments dérivés pour se prémunir contre les risques pourrait rendre les prix de l'or plus volatils. Lorsque les prix de l'or atteignent des niveaux importants, l'activité d'achat de compensation de positions des institutions financières pourrait créer une dynamique supplémentaire pour la hausse.
Inversement, si le marché inverse la tendance, l'ajustement des positions défensives pourrait également faire fluctuer le prix de l'or plus rapidement.
Cependant, les perspectives à long terme de l'or sont toujours considérées comme positives grâce à des facteurs de soutien tels que la demande d'achat des banques centrales, les risques budgétaires dans de nombreuses grandes économies et la tendance des investisseurs à rechercher des actifs refuges.
Mise à jour du prix de l'or domestique
Cet article ne fait que mettre à jour l'évolution du marché de l'or et les facteurs qui affectent le prix des métaux précieux, et n'est pas une recommandation d'investissement.
