Dans le rapport sur les perspectives du quatrieme trimestre 2025 Fawad Razaqzada analyste de marche chez City Index et FOREX.com estime que le prix de l'or pourrait atteindre 4 000 USD/once d'ici la fin de l'annee mais n'exclut pas les risques.
Avec une augmentation de plus de 40 % depuis le debut de l'annee et enregistrant la meilleure augmentation annuelle depuis 1979 M. Razaqzada estime qu'il est difficile d'ignorer la hausse de l'or bien qu'il souligne egalement que le metal precieux est dans un etat de surachat extremement eleve.
Les signaux de surachat brillent mais les actions de prix restent fermes dans la tendance a la hausse. Lorsque des signes d'inversion clairs ne sont pas apparus sur le graphique on peut considerer cela comme une confirmation de ce que nous savons deja : la tendance est tres forte' a-t-il ecrit.
Techniquement Razaqzada a declare que le seuil de support important se situe a 3 500 USD/once avec de faibles supports a 3 700 et 3 600 USD/once. « Parmi ces niveaux 3 435 USD/once est une zone notable qui marque la base de la percee au troisieme trimestre 2025.
S'il franchit cette zone le scenario sera plus complexe avec une 'zone rouge' situee a 3 300 USD/once - le dernier creux de fluctuation important avant le debut de la forte hausse qui vient de se produire' a-t-il declare tout en affirmant : 'Chaque fois qu'un modele d'inversion clair apparaît le scenario reste inchange meme si l'indicateur technique est trop acheteur. Chaque baisse est achetee dans un marche bovin sain'.
Bien que le marche de l'or commence a presenter des risques de correction M. Razaqzada a souligne que la tendance a la hausse est toujours soutenue par des facteurs fondamentaux solides.
Il a souligne que cette hausse n'est pas due a la speculation mais a un environnement favorable : l'affaiblissement du dollar americain la forte demande d'achat net des banques centrales et l'assouplissement de la politique monetaire.
En particulier il a note que le dollar americain connaît sa pire annee depuis plus de deux decennies. Fin septembre l'indice Dollar Index (DXY) avait diminue d'environ 10 %. Si l'indice se maintient autour de ce niveau toute l'annee ce sera la performance la plus faible depuis 2003 - lorsque DXY avait diminue de pres de 15 %.
La principale raison vient des craintes d'une stagnation de l'inflation due aux droits de douane et de la prise de conscience que la position dominante economique des Etats-Unis est confrontee a des defis. 'La tendance a la non-dollarisation est egalement de plus en plus evidente a mesure que les investisseurs etrangers diversifient les actifs americains' a-t-il declare.
Parallelement le nouveau cycle d'assouplissement de la politique monetaire de la Reserve federale americaine (FED) devrait continuer a exercer une pression sur le dollar americain et a soutenir l'or. Le marche prevoit actuellement une nouvelle baisse des taux d'interet d'au moins une fois avant la fin de l'annee. Certains economistes estiment que si la situation de fermeture prolongee du gouvernement americain persiste la possibilite que la FED agisse plus fermement est encore plus elevee.
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