Les données publiées par le ministère russe des Finances le 6 février montrent que le déficit budgétaire de la Russie en janvier a atteint 1 718 000 milliards de roubles (22,3 milliards de dollars), soit près de la moitié de l'objectif de déficit annuel.
Les recettes budgétaires totales ont atteint 2 362 000 milliards de roubles (30,7 milliards de dollars), en baisse de 11,6% par rapport à la même période de l'année précédente. Il est à noter que les recettes pétrolières et gazières ont chuté de 50%, pour atteindre seulement 393 milliards de roubles (5,1 milliards de dollars) - le niveau le plus bas depuis 5 ans. Cela reste un point faible majeur du budget russe dans un contexte de baisse des prix du pétrole et de difficultés à l'exportation.
À l'inverse, les recettes hors pétrole et gaz ont enregistré des signes plus positifs. Les recettes fiscales des secteurs non énergétiques ont augmenté de 4,5%, atteignant 1 969 000 milliards de roubles (25,6 milliards de dollars). En particulier, les recettes fiscales sur la valeur ajoutée ont augmenté de près de 25%, pour atteindre 1 130 000 milliards de roubles (14,7 milliards de dollars), après que la Russie a relevé le taux d'imposition de 20% à 22% à partir du 1er janvier 2026.
Cependant, ces recettes ne suffisent pas à compenser la forte baisse du pétrole et du gaz, même si le ministère des Finances a réduit ses dépenses de 1,4%, à 4 080 000 milliards de roubles (53 milliards de dollars) au cours du mois. Le résultat est que le déficit de janvier a augmenté de 17% par rapport à la même période en 2025, ce qui montre que la pression budgétaire augmente dès le début de l'année.
Selon le ministère russe des Finances, la principale raison du déficit important en janvier est l'accumulation précoce des dépenses, une pratique courante ces dernières années. Cependant, les chiffres cumulés montrent un tableau à long terme moins optimiste. Le déficit budgétaire total de la Russie depuis l'expansion du conflit en Ukraine a atteint 17 400 milliards de roubles (226,2 milliards de dollars).
Dans son budget prévisionnel pour 2026, le gouvernement russe s'est fixé pour objectif de réduire le déficit à 3 800 milliards de roubles (49,4 milliards de dollars), soit une baisse significative par rapport aux 5 700 milliards de roubles (74,1 milliards de dollars) de l'année précédente.
Cependant, les risques sont de plus en plus évidents. Une source gouvernementale a déclaré que la baisse du prix du pétrole brut russe et les difficultés d'exportation vers l'Inde pourraient entraîner un déficit dépassant le plan de près de 3 fois.
Selon des calculs internes, le déficit budgétaire russe pourrait varier de 3,5% à 4,4% du PIB, les recettes pétrolières et gazières étant bien inférieures aux prévisions, tandis que les dépenses militaires continuent d'augmenter.
L'économiste Dmitry Polevoy estime que les risques budgétaires de la Russie ont considérablement augmenté. Selon lui, dans le pire des cas, le gouvernement pourrait être contraint de rechercher de nouvelles sources de revenus, et les secteurs non énergétiques, l'économie hors ressources et même les revenus des ménages seront les premiers à être examinés.
Cependant, les experts estiment que la pression budgétaire n'est pas suffisante pour contraindre le Kremlin à modifier sa politique militaire à court terme.
L'économiste Vladislav Inozemtsev a estimé que le président Vladimir Poutine allait probablement accroître la pression sur la banque centrale pour qu'elle assouplisse sa politique monétaire, continue d'augmenter les impôts, vende les biens de l'État et nationalise les entreprises, afin de garantir les ressources financières.
Selon lui, ces mesures pourraient aider la Russie à maintenir ses dépenses pour le conflit ukrainien au moins en 2026, voire en 2027.
