Apres une serie d'augmentations spectaculaires depuis le debut de l'annee le prix mondial de l'or a connu un ralentissement inattendu le 21 octobre obligeant les investisseurs mondiaux a revoir leur strategie de detenir des actifs sûrs.
Auparavant le 10 octobre le prix de l'or avait depasse le seuil de 4 000 USD/once - un record historique - puis a rapidement grimpe a 4 380 USD. Cependant seulement 11 jours plus tard ce metal precieux a enregistre sa plus forte baisse depuis 2013 perdant jusqu'a 6 % en une seule seance.
Cependant selon les analystes de Morgan Stanley ce n'est pas la fin de la dynamique de hausse du prix de l'or. Au contraire ils estiment que le marche entre dans une nouvelle phase du cycle de hausse des prix soutenue par la politique monetaire accommodante l'affaiblissement du dollar americain et la force d'achat persistante des banques centrales.
L'or reste la'star' de 2025
Malgre une forte correction l'or a toujours augmente d'environ 50 % depuis le debut de l'annee devenant l'actif le plus rentable en 2025.
Morgan Stanley estime que cette augmentation est la consequence directe d'une serie de grandes fluctuations : les tensions au Moyen-Orient les droits de douane americains les inquietudes concernant l'independance de la Reserve federale (Fed) et la crise budgetaire qui ont contraint le gouvernement americain a suspendre temporairement ses activites.
Un rapport de Morgan Stanley Research indique que les investisseurs ne considerent pas seulement l'or comme une barriere contre l'inflation mais aussi comme un symbole de tous les risques - des politiques de la banque centrale a la geopolitique mondiale.
Le nouveau 'chaud' de l'or : la Fed l'USD et la confiance mondiale
Selon Morgan Stanley le cycle de reduction des taux d'interet de la Fed sera la cle de l'orientation du 'jeu' du prix de l'or l'annee prochaine. L'histoire montre que chaque cycle de reduction des taux d'interet depuis les annees 1990 a fait augmenter l'or en moyenne de 6 % au cours des 60 premiers jours seulement.
Les dernieres previsions de cette banque ont porte les previsions de prix de l'or en 2026 a 4 400 USD/once soit une augmentation significative par rapport aux previsions precedentes de 3 313 USD.
L'affaiblissement du dollar americain joue egalement un role cle. Lorsque les attentes de croissance aux Etats-Unis ont ralenti de nombreux investisseurs internationaux se sont retires des actifs cotes en dollars americains pour se tourner vers l'or ce qui a renforce les flux de tresorerie. Un dollar americain plus faible signifie egalement que l'or devient plus « bon marche » pour les acheteurs d'autres pays stimulant la demande mondiale.
Les grands n'ont pas encore abandonne
Morgan Stanley souligne que pour la premiere fois depuis 1996 l'or represente une proportion plus elevee que les obligations du Tresor americain dans les reserves des banques centrales - un signe que la confiance dans le metal precieux depasse la dette publique americaine.
De plus les fonds ETF d'or physique ont enregistre un flux de tresorerie record de 26 milliards de dollars au troisieme trimestre portant l'actif total gere a 472 milliards de dollars le niveau le plus eleve de l'histoire.
Bien qu'il garde un point de vue positif Morgan Stanley avertit egalement que si le dollar americain redevient soudainement fort ou si la Fed ne reduit pas les taux d'interet autant que prevu le marche de l'or pourrait subir une pression significative.
En outre les prix eleves prolonges peuvent egalement affaiblir la demande en particulier dans le secteur des bijoux - un secteur qui represente 40 % de la consommation mondiale d'or. Les chiffres montrent que la demande d'or en bijoux au deuxieme trimestre 2025 est tombee a son plus bas niveau depuis 2020 lorsque les consommateurs ont commence a reculer en raison des prix trop eleves.
Le prix de l'or mondial du matin du 25 octobre s'est negocie autour du seuil de 4 113 USD/once.
En ce qui concerne le prix de l'or domestique le prix des lingots d'or SJC se negocie autour du seuil de 148 7 a 148 8 millions de VND/tael (achat - vente).
Le prix de la bague en or Bao Tin Minh Chau 9999 se negocie entre 150 et 153 millions de VND/tael (achat - vente).
