Le marché européen du gaz est actuellement beaucoup plus calme après de nombreuses années de fortes fluctuations lorsque cette région a remplacé le gaz russe par le gaz naturel liquéfié (GNL) importé.
Et cette stratégie ne changera presque certainement pas même si le président américain Donald Trump réussit à promouvoir un accord de paix en Ukraine.
Si un accord de paix est conclu le pétrole et le gaz russes pourraient bientôt être négociés de manière plus ouverte mais il est toujours difficile de changer le contexte général du gaz en Europe.
Cette semaine le prix du gaz de référence européen TTF est tombé en dessous de 30 euros/MWh le niveau le plus bas de la saison depuis le début du conflit russo-ukrainien en février 2022. Les prix du gaz ont continué de baisser de 2 % le 25 novembre après que Kiev a approuvé une partie de la proposition de paix proposée par les États-Unis.
Cette évolution reflète le profond changement du marché européen du gaz depuis le conflit et les sanctions contre la Russie imposées par l'UE.
Après la pire crise énergétique de la région depuis 50 ans l'Europe a échappé à une dépendance excessive au gaz russe transporté par les gazoducs et s'est fortement tournée vers le GNL principalement fourni par les États-Unis.
Après 3 hivers inquiétants en raison du risque de pénurie d'entrepôts de gaz le marché est maintenant passé à un état normal avec une offre stable et moins inquiétante.
L'évolution récente des prix du gaz le montre clairement. La vague d'air froid qui vient de traverser le nord-ouest de l'Europe la semaine dernière a fait grimper en flèche la consommation de gaz dans cette région augmentant de 80 % par rapport à la semaine précédente selon les données du London Securities Group (LSEG).
Les réserves de gaz de l'Europe sont actuellement à environ 79 % de leur capacité inférieures à 88 % de la même période de l'année dernière et inférieures à la moyenne sur 10 ans (86 5 %) selon Gas Infrastructure Europe.
Il y a quelques années ces développements pourraient déclencher une forte hausse des prix et inquiéter les décideurs politiques. Cette année les prix du gaz européen ne sont pratiquement pas fluctuants.
La raison en est que le GNL est abondant principalement provenant des États-Unis ce qui contribue à stabiliser la psychologie du marché. De plus les prévisions météorologiques sont plus douces dans les prochaines semaines.
Cependant des risques subsistent. Une vague de froid intense et prolongée en Europe ou en Asie pourrait accroître la concurrence pour le GNL et rendre le marché plus tendu. Cependant la possibilité de chocs de prix importants n'est pas élevée dans le contexte actuel de l'offre et de la demande.
Un accord de cessez-le-feu en Ukraine pourrait également avoir un impact profond sur l'évolution du marché européen du gaz. Les nouvelles de l'accord pourraient faire fluctuer les prix à court terme mais il est difficile de les maintenir longtemps.
Même lorsque les sanctions énergétiques contre la Russie seront assouplies les gouvernements européens seront toujours très prudents quant au retour à la dépendance au gaz russe après le choc de 2020.
Certains flux de gaz russe pourraient revenir en particulier avec les pays non maritimes d'Europe centrale et orientale et les projets de GNL russes pourraient ajouter une source d'approvisionnement mondiale supplémentaire. Mais la plupart de ces flux seront probablement toujours consommés en dehors de l'Europe comme cela s'est produit au cours des deux dernières années.
