Le prix de l'or n'a pas récemment réagi conformément à l'évolution habituelle d'un actif refuge sûr dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes au Moyen-Orient. Cependant, selon une banque américaine, le métal précieux est affecté par des facteurs macroéconomiques à court terme, tandis que les perspectives à long terme restent positives.
Dans le dernier rapport sur la stratégie d'investissement mondiale, les experts en matières premières de la troisième plus grande banque américaine, Wells Fargo (WFC), ont déclaré que l'ajustement récent du prix de l'or se produit dans un contexte où les investisseurs réévaluent l'environnement macroéconomique avec de nombreuses variables telles que l'évolution des taux d'intérêt, du dollar américain et des rendements réels.
La banque Wells Fargo estime que la hausse du dollar américain, les rendements des obligations du Trésor américain et les changements dans les attentes de la politique monétaire sont des facteurs qui exercent une pression sur le prix de l'or.
L'évaluation a été faite dans un contexte où le prix de l'or a enregistré sa plus forte baisse depuis 1983. Le prix de l'or a chuté de près de 22% depuis le sommet d'environ 5 600 USD/once établi à la fin du mois de janvier. Le prix de l'or au comptant le plus récent était de 4 391,50 USD/once, en baisse d'environ 2,7% sur la journée.
Après la hausse initiale lorsque le conflit a éclaté, le rôle refuge de l'or s'est rapidement affaibli lorsque les flux de capitaux défensifs se sont tournés vers le dollar américain dans un contexte de réajustement des attentes du marché en matière de politique monétaire.
La banque Wells Fargo estime que l'évolution des rendements réels est l'un des facteurs qui affectent considérablement le prix de l'or en raison de la modification des coûts d'opportunité lors de la détention d'actifs non rentables.
Bien que le prix de l'or se soit ajusté récemment, Wells Fargo maintient une position positive sur le métal précieux à moyen et long terme.
La banque prévoit que le prix de l'or pourrait atteindre environ 6 100 à 6 300 dollars l'once d'ici la fin de 2026, le moteur étant la demande d'achat d'or qui continue de se maintenir à un niveau élevé des banques centrales, ainsi que la possibilité que les facteurs de pression sur le marché actuel soient progressivement ajustés au fil du temps.
Les experts estiment également que l'activité d'achat d'or des banques centrales reste supérieure à la moyenne à long terme, créant ainsi une base de soutien importante pour le marché de l'or.
Dans son évaluation des perspectives à venir, Wells Fargo estime que l'impact économique du conflit actuel pourrait être limité, tandis que les conditions économiques globales maintiennent une base relativement stable.
Cette banque continue de maintenir un point de vue positif sur les perspectives de croissance pour 2026 et estime que les récentes évolutions du prix de l'or pourraient créer des opportunités pour les investisseurs d'envisager d'augmenter leurs positions selon une feuille de route appropriée lorsque le marché sera plus stable.
