Lors de la séance de négociation d'aujourd'hui (29 juillet), de nombreuses actions à forte capitalisation ont toutes fortement augmenté, aidant le VN-Index à retrouver le seuil psychologique de 1 700 points après de nombreuses séances de fluctuation.
En fin de séance, l'indice VN a augmenté de 24,06 points, soit 1,43%, à 1.704,68 points. L'indice VN30 a augmenté de 24,77 points, soit 1,36%, à 1.849,12 points.
Cependant, la liquidité ne montre toujours pas d'amélioration correspondante, reflétant que les flux de trésorerie sont en état d'exploration. Lors de la séance de négociation d'aujourd'hui, la liquidité sur le HOSE n'a atteint que près de 14 837 milliards de VND, soit une baisse de plus de 25% par rapport à la séance d'hier. Les investisseurs étrangers ont continué à acheter net légèrement lorsque la valeur des achats a atteint plus de 1 871 milliards de VND, tandis que les ventes ont atteint près de 1 760 milliards de VND.
Le moteur de la hausse du marché provient du groupe d'actions Vingroup. Parmi celles-ci, l'action VRE a augmenté jusqu'au plafond à 22 750 VND/action, avec plus de 8,3 millions d'actions négociées et un excédent d'achat au prix plafond de plus de 1,5 million d'unités. L'action VHM a augmenté de 6,14% à 140 000 VND/action, avec près de 6,6 millions d'unités négociées.
L'action VIC a augmenté de 2,62% pour atteindre 219 400 VND/action, tandis que VPL a augmenté de 3,22% pour atteindre 76 900 VND/action. Ce groupe d'actions à lui seul a contribué à plus de 17,6 points à l'augmentation du VN-Index. En outre, le soutien vient également de nombreuses autres valeurs vedettes telles que MWG en hausse de 3,58%, FPT en hausse de 3,33%, HPG en hausse de 3,1%,...
À l'inverse, la pression de correction s'est concentrée uniquement sur certaines actions bancaires, dont SHB a le plus fortement baissé dans le panier VN30, mais ce n'est pas suffisant pour freiner la hausse du marché. En termes de liquidité, SHB est en tête avec plus de 47 millions d'actions échangées, mais a baissé de 1,75% à 11 200 VND, étant l'action qui a le plus baissé dans le panier VN30. HPG suit avec plus de 36 millions d'unités et VIX avec plus de 24 millions d'unités.
La société de valeurs mobilières SHS estime que la zone d'évaluation actuelle du marché est à un niveau raisonnable, et estime que si le marché continue de baisser, ce sera une zone de capitalisation attrayante pour les investisseurs. De nombreuses entreprises ayant de bonnes bases fondamentales, maintenant la croissance, négocient avec un ratio P/E d'environ 4 à 8 fois avec un faible ratio P/B, créant des opportunités d'envisager d'investir. Cependant, la principale différence par rapport aux périodes précédentes est que le ratio d'encours des prêts sur marge par rapport à la capitalisation boursière est actuellement très élevé.
En ce qui concerne la tendance à court terme, SHS estime que le VN-Index est toujours dans un état d'affaiblissement après avoir perdu des zones de support importantes telles que la moyenne mobile à 200 séances et le seuil psychologique de 1 750 points.
Selon le scénario de base, si la pression de vente de rachat continue d'augmenter, le VN-Index pourrait reculer vers la zone de 1 670 à 1 700 points, correspondant à la zone de prix la plus basse d'avril 2026, avant de se redresser dans la zone de 1 770 à 1 800 points.
Dans un scénario plus négatif, si la pression de l'hypothèque ne se refroidit pas et que la pression de vente se répand sur le groupe d'actions Vingroup, SHS estime que le VN-Index pourrait se corriger vers la zone des 1 600 points avant de former un creux et de se redresser.
Évaluant les perspectives du marché, SHS estime qu'il existe encore de nombreux facteurs de soutien tels que le maintien d'une bonne croissance de l'économie avec un objectif de PIB de plus de 10% en 2026, les attentes de refroidissement de l'inflation, la stabilisation du niveau des taux d'intérêt à court terme, ainsi que l'amélioration officielle du marché, ouvrant ainsi l'espoir que les investisseurs étrangers mettront fin à une longue série de ventes nettes. En outre, la taille de la capitalisation boursière est toujours considérée comme relativement attrayante par rapport au taux de croissance de l'économie.
Dans le sens inverse, la société de valeurs mobilières note un certain nombre de facteurs de risque et d'incertitude, notamment les tensions géopolitiques mondiales persistantes, la pression tarifaire qui pourrait augmenter à nouveau et réduire les flux commerciaux en 2026.En outre, SHS estime que des bulles se sont formées sur de nombreux types d'actifs tels que les crypto-monnaies, l'or, l'argent et les métaux précieux, l'IA, tandis que les prix de l'immobilier ont baissé.En particulier, le ratio d'encours des prêts sur marge sur le marché reste actuellement très élevé.
