L'audit n'a pas suffisamment de base pour évaluer la possibilité de recouvrer plus de 360 milliards de dongs
La société par actions Van Phat Hung (code boursier VPH) vient de publier un document expliquant les résultats commerciaux ainsi que l'avis de l'audit exclusif et le contenu souligné dans les états financiers semestriels audités de 2026.
Selon les états financiers consolidés, Van Phat Hung a enregistré une perte après impôt de plus de 21,4 milliards de dongs au cours des 6 premiers mois de 2026, la perte augmentant de près de 12 milliards de dongs par rapport à la perte de 9,44 milliards de dongs de la même période de l'année précédente. Dans les états financiers distincts, l'entreprise a enregistré une perte après impôt de 15,82 milliards de dongs, alors que la perte de la même période était de près de 2,3 milliards de dongs.
Van Phat Hung a déclaré qu'au cours des 6 premiers mois de l'année, le marché immobilier a continué de rencontrer de nombreuses difficultés. Les projets clés sont en phase d'achèvement des aspects juridiques et des procédures d'investissement, de sorte que la société n'a pas enregistré de revenus provenant de la livraison de nouveaux produits immobiliers.
Le chiffre d'affaires provient principalement des services auxiliaires, mais de manière insignifiante. Pendant ce temps, l'augmentation du coût du capital et des coûts d'allocation des projets fait que le bénéfice brut ne suffit pas à compenser les coûts d'exploitation.
Les coûts financiers ont également fortement augmenté en raison de la pression de l'encours des prêts au service des activités d'investissement du projet.
Il est à noter que l'unité d'audit a émis des réserves pour les avances à long terme pour les particuliers de plus de 60 milliards de dongs, les créances diverses à court terme liées à la coopération en matière d'investissement de 130 milliards de dongs et les créances diverses à long terme liées à la coopération commerciale de plus de 170,92 milliards de dongs.
La valeur totale des sommes susmentionnées est d'environ 360,93 milliards de dongs. L'audit a indiqué qu'il n'avait pas recueilli suffisamment de preuves appropriées pour évaluer la possibilité de recouvrement.
Expliquant l'avance de plus de 60 milliards de dongs, Van Phat Hung a déclaré qu'il s'agissait d'avances, servant directement aux travaux de compensation et de déblaiement du site pour la mise en œuvre de projets clés dans la commune de Nhon Duc. La mise en œuvre a été effectuée par l'intermédiaire de personnes autorisées par la société.
En raison de la complexité des travaux de compensation foncière et du long délai d'achèvement des dossiers de règlement, au moment de l'examen, la société n'a pas pu fournir tous les dossiers et pièces justificatives originaux pour que les auditeurs puissent les comparer.
En ce qui concerne les créances provenant de la coopération en matière d'investissement et d'affaires d'un total d'environ 300,93 milliards de dongs, l'entreprise a déclaré qu'il s'agissait de capitaux de coopération conformément aux contrats de coopération commerciale signés.
Les fonds sont utilisés pour coopérer à l'achat de terrains potentiels et au développement de projets d'écoles maternelles. Au 30 juin 2026, les projets recevant des fonds de coopération sont toujours en cours de finalisation des procédures juridiques d'investissement initiales. Les parties réévaluent également les actifs et finalisent les certificats d'évaluation indépendants.
Les actifs à court terme sont inférieurs aux dettes à court terme
Outre l'avis de réserve, l'audit a également noté qu'au 30 juin 2026, les actifs à court terme de Van Phat Hung étaient inférieurs aux dettes à court terme de 256,85 milliards de VND dans le rapport séparé et de 92,41 milliards de VND dans le rapport consolidé.
Selon les états financiers consolidés, à la fin du deuxième trimestre 2026, les actifs à court terme de Van Phat Hung ont atteint 594 milliards de VND, en baisse de 725 milliards de VND, soit une baisse de près de 55% par rapport au début de l'année. Les dettes à court terme ont diminué de 241 milliards de VND, soit une baisse de 26%, pour atteindre 686 milliards de VND.
Selon l'audit, cette situation montre l'existence d'un facteur d'incertitude important, ce qui soulève des doutes sur la capacité de l'entreprise à fonctionner en continu.
La direction de Van Phat Hung affirme que les états financiers semestriels de 2026 sont toujours établis sur la base de l'hypothèse d'activité continue. Le président du conseil d'administration de la société a envoyé une lettre d'engagement de soutien financier, prêt à utiliser ses actifs personnels pour garantir ses obligations financières et maintenir les flux de trésorerie opérationnels.
Le conseil d'administration a également élaboré un plan d'affaires et un plan de flux de trésorerie pour les trimestres suivants, en se concentrant sur le recouvrement des créances, la rationalisation de l'appareil et l'optimisation des coûts d'exploitation.
En ce qui concerne l'avance de compensation pour la libération du site de 60 milliards de dongs, l'entreprise prévoit d'achever la collecte des dossiers, des pièces justificatives et la confirmation du solde au cours de la période du quatrième trimestre 2026 au premier trimestre 2027.
Avec des créances provenant de la coopération en matière d'investissement et d'affaires d'environ 300,93 milliards de VND, Van Phat Hung travaillera avec des partenaires pour compléter les garanties et les certificats d'évaluation indépendants. La société élaborera également un plan pour récupérer le capital initial ou convertir les créances en produits immobiliers commerciaux lorsque le projet remplira les conditions d'ouverture à la vente. Le délai de mise en œuvre prévu est du quatrième trimestre 2026 au deuxième trimestre 2027.
Pour traiter le déficit de fonds de roulement, l'entreprise a déclaré qu'elle décaisserait les limites de crédit conformément aux engagements de la banque et utiliserait le soutien financier personnel du président du conseil d'administration.
Van Phat Hung s'est également fixé pour objectif d'accélérer les procédures juridiques pour exploiter commercialement les projets existants, de réduire les coûts de gestion et de suspendre temporairement les éléments d'investissement non essentiels au cours de la période 2026-2027.
