La base macroeconomique a partir des attentes de relegation et de stabilite
L'un des moteurs macroeconomiques les plus importants qui attire l'attention du marche est l'effort visant a ameliorer la notation de credit national.
Selon M. Vu Viet Linh - Directeur adjoint du departement d'analyse des clients institutionnels chez Maybank Investment Bank (Vietnam) le Vietnam se rapproche du classement 'Investment Grade' (grade d'interet a investir). Il prevoit que cela pourrait se produire en 2028 (prevision positive) ou en 2030 (prevision de base).
M. Linh a souligne que l'amelioration de la notation de credit national est l'un des quatre piliers strategiques pour mobiliser des capitaux pour les objectifs de developpement en plus du developpement du marche obligataire de l'ajustement du marche boursier au groupe de marches emergents (EM) et de la construction de centres financiers internationaux.
Selon Maybank atteindre le niveau d'investissement peut apporter d'enormes avantages en premier lieu en contribuant a reduire les coûts d'emprunt en reduisant de 150 a 300 points de base ; Ensuite en contribuant a attirer d'enormes capitaux aupres des fonds de retraite des compagnies d'assurance et des fonds d'investissement nationaux ; En donnant un signal de stabilite macroeconomique en reduisant ainsi les fluctuations du taux de change et les coûts de risque ; En contribuant a aider les entreprises nationales a ameliorer
M. Linh estime que cet evenement pourrait creer des 'annees d'explosion' pour le marche boursier vietnamien encore plus importantes et plus durables que l'evenement de reclassement EM.
Pour atteindre cet objectif le Vietnam s'efforce de lever les obstacles juridiques de limiter les risques dans le systeme bancaire et d'ameliorer le mecanisme de soutien des devises etrangeres. Le gouvernement s'est fixe pour objectif que le ratio de securite du capital (CAR) de l'ensemble du secteur bancaire atteigne 12 % d'ici 2030 (conformement a la decision 412) et que la capitalisation boursiere des actions atteigne 120 % du PIB.
Renforçant les perspectives de stabilite l'avocat Le Duong de la societe de droit PTN Legal a affirme que le developpement economique base sur une base institutionnelle stable aide les investisseurs a etre rassures. Il a souligne que les politiques de sante du marche par exemple sur le marche obligataire au cours de la periode ecoulee aideront le marche a se developper de maniere plus transparente et a etre un moteur de la croissance des canaux d'investissement fondamentaux.
Marche immobilier : Attendre la 'verigence' des politiques
Pour le marche immobilier (BDS) les experts estiment qu'il s'agit d'un marche prometteur mais qu'il est egalement en phase de 'divergence'.
S'exprimant lors de la table ronde 'L'attrait des classes d'actifs' le Dr Nguyen Tri Hieu directeur de l'Institut de recherche et de developpement des marches financiers et immobiliers mondiaux a estime que le marche immobilier a grand besoin de capitaux et a de bonnes perspectives mais que 'nous sommes egalement hesitants face au probleme des risques'. Il a estime que le marche a besoin d'aide pour equilibrer les opportunites et les risques en particulier pour reduire le niveau des prix de l'immobilier dans les grandes ville
Cependant des signes positifs apparaissent. M. Trinh Ha - expert en strategie chez Exness Investment Bank - a souligne que les resultats commerciaux du troisieme trimestre 2025 du groupe d'entreprises immobilieres ont ete 'tres bons' et devraient encore mieux accueillir les flux de tresorerie. Il a egalement note que le credit immobilier en 2025 represente environ 25 % (en fait il pourrait etre superieur) et prevoit que la croissance du credit en 2026 augmentera considerablement.
Les experts esperent egalement qu'en 2026 lorsque les nouvelles reglementations juridiques (tels que la loi fonciere et la loi sur le commerce immobilier amendee) seront « bien integrees » au marche elles creeront une base plus solide pour le developpement de ce canal d'investissement.
Marche boursier : Opportunites liees a la croissance et a la promotion
Apres avoir enregistre une augmentation impressionnante de 29 % du VN-Index en 2025 le marche boursier (TTCK) est toujours considere comme un canal avec de nombreuses opportunites.
Selon M. Vu Duy Khanh directeur du centre d'analyse de la societe par actions de valeurs mobilieres SmartInvest dans les 2-3 prochains mois le marche boursier reste une opportunite. Il prevoit que le prochain cycle de monnaie numerique se corrigera a la baisse l'or pourrait se corriger mais a moyen terme il sera toujours bon tandis que les opportunites sont toujours presentes sur le marche boursier dans un contexte ou les resultats commerciaux des entreprises s'ameliorent.
A long terme M. Khanh a souligne que les grandes resolutions du gouvernement creent une forte dynamique tout en soulignant l'exigence que les entreprises vietnamiennes doivent croître rapidement pour surmonter le piege du revenu intermediaire.
Partageant le meme point de vue sur les perspectives positives M. Vu Viet Linh (Maybank) a declare avec optimisme que le marche a franchi la moitie du chemin du cycle de hausse des prix. Il a recommande de donner la priorite aux entreprises privees leaders en accord avec le programme national de construction d'infrastructures en particulier les infrastructures (rails routes energie) et les institutions financieres.
