Selon la banque privee J.P. Morgan (J.P. Morgan Private Bank) - l'une des plus grandes banques americaines - la hausse rapide du prix de l'or pourrait faire depasser ce metal precieux le seuil de 5 000 dollars l'once l'annee prochaine en raison principalement des achats des banques centrales dans les economies emergentes.
M. Alex Wolf - chef du departement de la strategie macroeconomique et des revenus fixes mondiaux de J.P. Morgan Private Bank - a declare dans une interview que le prix de l'or pourrait atteindre 5 200 a 5 300 USD/once d'ici la fin de 2026 soit 25 % de plus que le niveau de negociation actuel.
Au cours des dernieres annees les activites d'achat net des banques centrales sont devenues le principal moteur de la forte hausse du prix de l'or alors que les decideurs politiques recherchent des canaux de stockage de valeur et diversifient les actifs de reserve.
Le prix de l'or a atteint un niveau record de plus de 4 380 dollars l'once en octobre avant de se corriger legerement au cours des dernieres semaines mais a toujours augmente de plus de 50 % depuis le debut de l'annee.
M. Wolf a declare que la proportion d'or dans les reserves de change de nombreuses banques centrales en particulier sur les marches emergents est encore assez faible et que les activites d'achat devraient se poursuivre meme si le rythme pourrait ralentir en raison de l'augmentation trop rapide du prix de l'or.
Selon les donnees du World Gold Council (WGC) les banques centrales ont ajoute 634 tonnes d'or aux reserves au cours de la periode du debut de l'annee a la fin septembre. Bien que ce chiffre soit inferieur a la meme periode au cours des trois dernieres annees il reste considerablement superieur a la moyenne avant 2022. Le WGC prevoit que le volume total d'achats d'or des banques centrales pour l'ensemble de l'annee 2025 se situera entre 750 et 900 tonnes.
Les activites d'achat d'or des banques centrales au cours de l'annee ecoulee ont ete principalement menees par la Chine conformement a l'objectif de construire un ordre financier mondial moins dependant des Etats-Unis. La Pologne la Turquie et le Kazakhstan font egalement partie des pays qui ont fortement augmente leurs reserves d'or nationales.
Selon M. Alex Wolf chef du departement de la strategie macroeconomique et des revenus fixes mondiaux chez J.P. Morgan Private Bank de nombreuses economies emergentes enregistrent actuellement un excedent budgetaire important avec des fonds importants a reinvestir : 'La majeure partie de ce capital sera toujours allouee au dollar americain. Par consequent nous ne pensons pas que l'or remplace le role du dollar - mais seulement que la proportion d'investissements dans l'or augmente en raison de la demande de diversification des actifs
Les previsions de J.P. Morgan sont considerees comme l'une des evaluations les plus optimistes a Wall Street concernant l'or meme si ce metal precieux a diminue d'environ 6 % depuis son sommet historique du 29 octobre.
Cependant de nombreuses autres grandes banques restent positives quant aux perspectives de l'or. Goldman Sachs prevoit que le prix de l'or pourrait atteindre 4 900 USD/once au quatrieme trimestre 2026.
M. Wolf a egalement souligne un certain nombre d'autres motivations de soutien telles que l'augmentation de la part des investisseurs dans la possession d'or et les inquietudes prolongees concernant la puissance des monnaies reglementaires : 'Le taux de possession d'or dans le portefeuille d'investissement des investisseurs est encore relativement faible'.
« Si seulement cette proportion augmente d'environ 5 % le marche connaîtra une demande supplementaire significative et la possibilite que les prix continuent de monter » a-t-il declare.
