Cependant lorsque le marche manque de fluidite et que le prix de l'or national varie de 15 a 20 % par rapport au monde les exigences de transparence et de numerisation du marche deviennent urgentes. C'est aussi la raison pour laquelle la bourse d'or experimentale est consideree comme un 'piege institutionnel' important dans la gestion macroeconomique contribuant a stabiliser les attentes a reduire l'ecart de prix et a profiter des ressources en or de la population pour le developpement economique.
La base de la creation de la bourse et les exigences pratiques
Selon le vice-gouverneur de la Banque d'Etat du Vietnam Pham Tien Dung la bourse d'or ne vise pas a encourager la speculation mais a etre un outil de regulation du marche plus transparent - ou toutes les transactions sont enregistrees supervisees et signalees en temps reel. Les donnees de la bourse deviendront un 'avertissement de confiance' pour la gestion de la politique monetaire et des devises etrangeres en ajoutant un canal de prevision de la psychologie de la possession d'or chez la population au
Le contexte juridique est egalement pret. Le decret 232/2025/ND-CP modifiant le decret 24 a supprime le mecanisme de monopole de l'Etat dans la production d'or en lingots ouvrant la voie aux banques et aux entreprises qui remplissent les conditions de capital (a partir de 1 000 milliards de dongs pour les entreprises et 50 000 milliards de dongs pour les banques) pour participer au marche. Il s'agit de la 'porte ouverte' institutionnelle pour la formation d'une bourse d'or nationale - ou le marche fonctionne selon
La feuille de route en trois etapes - prudente mais decisive
Selon le directeur du Departement de la gestion des changes de la NHNN Dao Xuan Tuan la NHNN prevoit de diviser l'experimentation en trois phases claires. Parmi celles-ci la phase 1 consiste uniquement a negocier des matieres premieres d'or importees en utilisant un fonds fiduciaire de 100 % et operant dans le cadre national. Les membres comprennent : les organismes fournissant des services de bourse les banques de paiement et les entreprises et banques autorisees a importer. La phase 2 consiste a s'etendre aux lingots
Ce modele reflete la mentalite 'aller de la matiere au compte' - en tirant les leçons de l'experience de la Shanghai Jewelry Exchange (SGE) : se concentrer d'abord sur les transactions materielles normaliser inspecter enregistrer payer puis passer aux produits d'epargne. Cette voie permet d'eviter les risques de piegeage le controle de la speculation et d'assurer la securite du systeme financier.
La cible et les principes de fonctionnement
La cible a court terme de la bourse est un canal de distribution d'or brut transparent pour les entreprises autorisees ; a moyen terme il s'agit du developpement de produits de transaction d'or de compte et de bourse ; a long terme il s'agit de transformer l'or physique dans la population en capital au service de la production et des affaires en reduisant la psychologie de la possession d'or physique.
Le principe essentiel est 'l'Etat supervise - l'entreprise operante - une concurrence controlee'. L'Etat ne fait pas directement du commerce de l'or mais fixe des normes de donnees des normes de securite des mecanismes de surveillance et des outils pour couper les transactions si necessaire (circuit breaker). L'entreprise operante doit repondre aux exigences en matiere de capital minimum d'infrastructure technique de securite de l'information de saisie et de separation des comptes clients.
