L'annee 2025 est consideree comme une annee decisive pour le marche des valeurs mobilieres au Vietnam, passant d'une "zone grise" a une phase pilote controlee visant a debloquer de nouvelles dynamiques de croissance et a limiter les risques.
Cadre juridique officiellement etabli
En termes de cadre juridique, la loi sur l'industrie de la technologie numerique n° 71/2025/QH15 promulguee le 14 juin 2025 a introduit le concept de "biens numeriques" dans le cadre de la definition et de la gestion, considerant les biens numeriques comme des biens conformement au Code civil exprimes sous forme de donnees numeriques, creees, publiees, stockees, transferees, authentifiees par la technologie numerique.
Dans le meme temps, classer les actifs numeriques, dans lesquels les "actifs cryptes" sont des types d'actifs utilisant la technologie cryptee (ou une technologie similaire) pour l'authentification au cours du processus de formation et de rotation. La loi cree une base pour proteger les droits de propriete de ces types d'actifs a partir du 1er janvier 2026.
En outre, a partir du 9 septembre 2025, la resolution 05/2025/NQ-CP a officiellement lance un programme pilote de marche des actifs cryptes au Vietnam pendant 5 ans. Cela permet aux entreprises nationales de s'inscrire pour fournir des services de transaction d'actifs cryptes sous controle de l'Etat.
Changement de sang" de monnaie virtuelle en actifs cryptographiques
Reconnaissant l'impact du passage de la monnaie virtuelle aux actifs cryptes, le Dr Tran Quy - directeur de l'Institut vietnamien de developpement de l'economie numerique - a declare que les actifs cryptes sont une tendance et une condition de survie lors de l'entree dans l'economie numerique.
Le concept de biens cryptes existe en realite depuis 2010 au Vietnam, mais auparavant, la pensee la considerait souvent comme de la "monnaie virtuelle". Lorsque l'Etat a des politiques et des reglementations claires, c'est l'occasion de "changer de sang" - c'est-a-dire de passer de la pensee de la monnaie virtuelle au concept precis de biens cryptes" - a estime M. Quy.
Du cote des entreprises, M. Quy estime que de nombreuses unites sont encore confuses car auparavant, les actifs cryptes etaient souvent compris comme des elements qui decoulaient d'un "code Enter", qui n'etaient pas lies aux avantages economiques reels et causaient de nombreuses consequences juridiques. Aujourd'hui, lorsqu'ils sont inclus dans le cadre juridique, ils ressemblent a un "acte de naissance" officiel pour ce type d'actif.
Outre les defis en matiere de gouvernance et d'application, le directeur de l'Institut vietnamien de developpement de l'economie numerique a declare: "Le Vietnam a un avantage considerable: l'avantage des arriere-petits. Bien que plus lent, nous partons juste au moment ou une nouvelle tendance se forme et peut etre anticipee. C'est la tendance On-chain - ou toutes les transactions, paiements et operations sont effectues dans un environnement invisible - intouchable.
Selon M. Quy, le modele du Centre financier international du Vietnam ne peut etre separe de l'ecosysteme des actifs numeriques. Le premier element de ce modele est Sandbox - un mecanisme d'essai controle. Sandbox permet de mettre en œuvre des pensees et des modeles de gestion que le cadre juridique exterieur ne peut pas encore appliquer.
M. Quy a cite l'exemple, dans le domaine de l'arbitrage, les clients du Centre financier international peuvent choisir l'arbitre de n'importe quel pays, voire utiliser la loi d'un autre pays pour resoudre les litiges, au lieu d'etre limites au cadre arbitral vietnamien.
Le deuxieme point particulier est le mecanisme de paiement diversifie. Dans le cadre du Centre financier international, les entreprises peuvent payer en plusieurs devises etrangeres - ce qui n'est pas autorise a l'exterieur.
Troisiemement, ce modele permet d'utiliser certaines unites d'actifs cryptes pour les paiements. Il s'agit d'une etape importante pour integrer les produits financiers numeriques dans les operations reelles.
