Le Vietnam entre dans une nouvelle phase de développement avec l'exigence de maintenir un taux de croissance économique élevé, d'assurer la qualité de la croissance, d'utiliser efficacement les ressources, de protéger l'environnement et d'améliorer sa résilience au changement climatique. Parallèlement à la participation à de nombreuses conventions et accords internationaux sur l'environnement, le climat et la biodiversité, le Vietnam est confronté à l'exigence d'accélérer le processus de transition verte à l'échelle de l'ensemble de l'économie.
La pression de la transition verte provient également des marchés d'exportation, des partenaires d'investissement et des consommateurs mondiaux en appliquant de plus en plus de normes environnementales, climatiques et de développement durable. Des mécanismes tels que l'ajustement des frontières carbones (CBAM), les exigences de traçabilité, les passeports pour les produits électroniques et les normes ESG deviennent progressivement des conditions importantes pour que les entreprises participent à la chaîne d'approvisionnement mondiale.
Cependant, la transition verte est un processus qui nécessite d'énormes ressources d'investissement. Dans un contexte où les ressources budgétaires de l'État sont encore limitées, la mobilisation des ressources sociales, en particulier des capitaux du secteur financier et bancaire, est décisive. La finance verte, dans laquelle le crédit vert joue un rôle central, devient un outil important pour guider les flux de capitaux vers les projets verts, les projets de réduction des émissions, l'économie circulaire, l'énergie propre et les activités de protection de l'environnement.
1. Situation actuelle des politiques et des lois sur le crédit vert au Vietnam
Ces dernières années, le Vietnam a formé une base politique relativement importante pour le développement du crédit vert.
Premièrement, au niveau stratégique national, la stratégie nationale pour la croissance verte pour la période 2021-2030, vision à l'horizon 2050, définit l'objectif de promouvoir la restructuration de l'économie liée à l'innovation du modèle de croissance, en vue d'une économie verte, neutre en carbone et contribuant aux efforts visant à limiter l'augmentation de la température mondiale. Le plan d'action national pour la croissance verte et les engagements à atteindre des émissions nettes "nulles" d'ici 2050 créent une base politique et une orientation macroéconomique pour le développement des finances vertes.
Deuxièmement, la loi sur la protection de l'environnement de 2020 a jeté les bases juridiques du crédit vert. La loi sur la protection de l'environnement de 2014 ne mentionne le crédit vert qu'à l'article 6, qui stipule "les activités de protection de l'environnement sont encouragées" et n'a pas de dispositions spécifiques de nature sanctionnante. La loi sur la protection de l'environnement de 2020 a introduit pour la première fois un article distinct sur le "crédit vert" à l'article 149.
Ensuite, le décret n° 08/2022/ND-CP du 10 janvier 2022 du gouvernement détaillant certains articles de la loi sur la protection de l'environnement a donné des instructions spécifiques sur l'article 149 de la loi aux articles 154, 155 et 156.
En particulier, le décret a stipulé le « mécanisme d'encouragement à l'octroi de crédits verts » et la « feuille de route pour la mise en œuvre du crédit vert ». On peut dire que l'institutionnalisation des réglementations sur le crédit vert est un tournant important, transférant le crédit vert des politiques et orientations aux cadres juridiques. Parmi ceux-ci, le décret a confié au ministère de l'Agriculture et de l'Environnement la tâche de « promulguer des critères environnementaux et la confirmation des projets qui reçoivent des crédits verts, d'émettre des obligations vertes (liste de classification verte) »; la Banque d'État du Vietnam et le ministère des Finances ont pour mission de mettre en œuvre la feuille de route pour la mise en œuvre du crédit vert au Vietnam.
Troisièmement, le secteur bancaire a publié de nombreux documents orientant le développement de la banque verte et du crédit vert. La Banque d'État a publié des plans d'action pour mettre en œuvre la croissance verte dans le secteur bancaire, demandant aux établissements de crédit d'intégrer la gestion des risques environnementaux et sociaux dans les activités de prêt. En 2024, la décision n° 1663/QD-NHNN modifiant et complétant le projet de développement de la banque verte, étendant les exigences pour les établissements de crédit et promouvant l'accès au capital vert pour les projets verts. En 2025, la Banque d'État a également publié le Manuel sur le système de gestion des risques environnementaux et sociaux dans les activités de crédit, soutenant ainsi les banques dans la normalisation des procédures d'évaluation.
Quatrièmement, une avancée notable récente est la promulgation de la décision n° 21/2025/QĐ-TTg du 4 juillet 2025 du Premier ministre sur les critères environnementaux et la confirmation des projets d'investissement appartenant à la liste de classification verte. Cette décision a été promulguée pour la première fois au Vietnam, mais a initialement créé une base juridique importante pour déterminer que les projets répondent aux critères environnementaux et appartiennent à la liste de classification verte, servant de base à la mise en œuvre de politiques préférentielles, au soutien au crédit vert et à l'émission d'obligations vertes. L'existence d'une liste de classification verte contribue à créer une unité générale, à réduire le manque d'uniformité dans l'identification des projets verts, créant ainsi des conditions plus favorables aux banques, aux entreprises et aux investisseurs.
En particulier, l'orientation du développement vigoureux du secteur économique privé conformément à la résolution n° 68-NQ/TW du 4 mai 2025 du Bureau politique et du Comité central a fixé l'objectif d'atteindre 10% de part de l'économie verte sur le PIB d'ici 2030, ouvrant des opportunités importantes pour mobiliser les ressources sociales pour les projets verts, les projets circulaires et la transition verte des entreprises.
2. Situation actuelle du crédit vert et certaines questions à prendre en compte
Selon certains rapports, à la fin de 2025, 63 établissements de crédit ont généré des encours de crédit vert avec un encours total de plus de 780 000 milliards de dongs, représentant environ 4,2% de l'encours total de la dette de l'économie. Cependant, les capitaux sont toujours principalement concentrés dans les secteurs des énergies renouvelables, des énergies propres et de l'agriculture verte; tandis que de nombreux secteurs ayant un grand besoin de transition verte n'ont toujours pas accès à des capitaux correspondants.
Bien que des résultats initiaux importants aient été obtenus, notamment dans l'élaboration et le perfectionnement du cadre politique et juridique, le crédit vert au Vietnam ne s'est pas encore développé à la hauteur des besoins de transition verte de l'économie. Du point de vue de la gestion environnementale, certains problèmes et limitations majeurs peuvent être identifiés comme suit:
Premièrement, la perception et la compréhension du crédit vert, de la finance verte, de l'investissement vert, des projets verts et de la classification verte ne sont toujours pas vraiment unifiées entre les agences de gestion, les établissements de crédit, les entreprises et les investisseurs. Cela entraîne des différences dans le processus d'élaboration des politiques ainsi que dans l'organisation de la mise en œuvre dans la pratique. De nombreuses entreprises, en particulier les petites et moyennes entreprises, n'ont pas suffisamment d'informations, de capacités techniques et de ressources pour accéder aux exigences liées aux projets verts ou aux normes ESG.
Deuxièmement, bien que le cadre juridique du crédit vert se soit progressivement formé, il est encore dispersé dans de nombreux documents relevant des domaines de l'environnement, des finances, de la banque et de l'investissement. Le mécanisme de coordination intersectorielle dans l'élaboration des politiques, l'organisation de la mise en œuvre, le partage des données et la surveillance des résultats n'est pas encore vraiment synchronisé. En particulier, la feuille de route pour la mise en œuvre du crédit vert conformément aux dispositions de la loi doit continuer à être concrétisée afin de créer une base d'unité pour les entités concernées.
Troisièmement, la liste de classification verte du Vietnam vient d'être publiée, il faut donc plus de temps pour qu'elle fonctionne de manière stable et uniforme. Les établissements de crédit, les entreprises, les organismes de confirmation indépendants et les organismes de gestion de l'État ont toujours besoin de conseils techniques plus détaillés sur les méthodes d'identification, d'évaluation et de confirmation des projets verts. Dans le même temps, la construction d'une équipe d'experts et d'une base de données pour servir le travail d'évaluation doit également continuer à être investie.
Quatrièmement, le système de données environnementales au service des activités de crédit vert est encore insuffisant et dispersé. En fait, le crédit vert exige non seulement d'évaluer la capacité de remboursement du projet, mais aussi de déterminer le niveau de réduction des émissions de gaz à effet de serre, l'efficacité de l'utilisation des ressources, la capacité d'adaptation au changement climatique et d'autres avantages environnementaux. Cependant, le manque d'ensembles d'indicateurs de mesure, de bases de données standardisées et de mécanismes de partage d'informations augmente les coûts d'évaluation, de surveillance et de gestion des risques.
Cinquièmement, le mécanisme de surveillance et d'évaluation de l'efficacité environnementale après le décaissement est encore limité. Pendant ce temps, il s'agit d'un contenu particulièrement important pour garantir que les capitaux de crédit vert soient réellement utilisés aux fins prévues et créent des avantages environnementaux comme promis.
Sixièmement, le risque de "blanchiment vert" (greenwashing) est toujours présent lorsque la demande d'accès à des sources de capitaux préférentiels, de crédit vert et de finances vertes augmente de plus en plus. S'il n'y a pas de mécanisme de confirmation, de surveillance et de divulgation d'informations appropriés, la situation où les projets ne sont pas vraiment verts mais ont toujours accès à des mécanismes préférentiels peut affecter la confiance du marché et réduire l'efficacité des politiques.
Dans l'ensemble, les limites susmentionnées montrent que le défi actuel du Vietnam réside dans l'organisation de la mise en œuvre, l'exploitation efficace du système de politiques et la formation d'un écosystème de crédit vert synchrone, transparent et capable de mesurer les résultats.
3. Continuer à perfectionner les politiques et les lois environnementales pour soutenir la promotion du crédit vert
Afin de soutenir le développement efficace et durable du crédit vert, de débloquer les ressources pour le processus de transition verte et le développement de l'économie verte du Vietnam, il est nécessaire de participer et de mettre en place un mécanisme de coordination étroit entre toutes les parties prenantes telles que la banque, la finance, l'environnement et les secteurs spécialisés. Du point de vue de la gestion environnementale, le ministère de l'Agriculture et de l'Environnement a, est et continuera de coopérer étroitement avec les agences et organisations concernées pour continuer à promouvoir un certain nombre de tâches et de solutions clés suivantes:
- Continuer à étudier et à perfectionner la base politique pour le développement du crédit vert et des finances vertes en résumant et en évaluant les résultats de la mise en œuvre de la résolution n° 24-NQ/TW du 3 juin 2013 du Comité central du Parti du XIe mandat et en élaborant et en soumettant au Comité central la promulgation d'une nouvelle résolution sur la protection de l'environnement et la réponse au changement climatique. Parmi celles-ci, les contenus relatifs à l'investissement vert, aux projets verts, au crédit vert et aux finances vertes doivent être définis comme l'une des orientations et des tâches clés visant à mobiliser des ressources pour le développement durable.
- Organiser la mise en œuvre efficace des tâches et des solutions sur le développement de l'économie verte, de l'économie circulaire, de la croissance verte assignées dans les documents du Parti, de l'Assemblée nationale et du gouvernement; et continuer à examiner et à perfectionner les politiques et les lois afin de créer un environnement favorable à la mobilisation et à l'allocation des ressources financières au service du processus de transition verte lié à l'objectif d'une croissance économique rapide et durable au cours de la période 2026-2030.
- Continuer à perfectionner le système juridique sur la protection de l'environnement dans le sens du renforcement des mécanismes d'encouragement à l'investissement vert, au développement de l'économie circulaire, à la production et à la consommation durables. Parmi ceux-ci, se concentrer sur l'achèvement du projet de loi modifiant et complétant un certain nombre d'articles de la loi sur la protection de l'environnement et modifiant de manière globale le décret n° 08/2022/ND-CP, en assurant la synchronisation et l'unification des réglementations sur les projets verts, les projets circulaires et les outils de soutien au développement du crédit vert et des finances vertes.
- Achever et soumettre au Premier ministre pour promulgation la décision guidant la détermination des projets verts, des projets répondant aux critères de l'économie circulaire et l'application du cadre de normes environnementales, sociales et de gouvernance (ESG), créant ainsi une base pour la mise en œuvre des mécanismes de soutien conformément aux dispositions de la résolution n° 68-NQ/TW, de la résolution n° 198/2025/QH15 et des résolutions du gouvernement sur le développement de l'économie privée, contribuant à promouvoir l'accès des entreprises aux sources de crédit vert et aux politiques de soutien de l'État.
- Continuer à examiner, mettre à jour et perfectionner les réglementations sur les critères environnementaux, la classification verte et la confirmation des projets d'investissement appartenant à la liste de classification verte; et renforcer la coordination avec les ministères, les secteurs, les localités, les établissements de crédit et les parties prenantes pour guider, soutenir et améliorer l'efficacité de la mise en œuvre des réglementations sur la classification verte à l'échelle nationale.
4. Proposer aux agences et organisations concernées de perfectionner les politiques et les lois sur le crédit vert et la finance verte.
Le développement du crédit vert, de la finance verte est une question nouvelle, intersectorielle, intersectorielle et en même temps contenant différentes opportunités, risques et défis.
Par conséquent, le ministère de l'Agriculture et de l'Environnement continue d'examiner et de perfectionner le système juridique sur la protection de l'environnement; et demande en même temps à la Banque d'État du Vietnam, au ministère des Finances et aux ministères et agences de niveau ministériel dans le cadre de leur gestion de l'État de continuer à étudier, à élaborer et à soumettre aux autorités compétentes la promulgation d'une feuille de route spécifique pour la mise en œuvre du crédit vert conformément aux dispositions de l'article 156 du décret n° 08/2022/ND-CP; guider les établissements de crédit, les succursales de banques étrangères au Vietnam pour intégrer les réglementations sur les projets répondant aux critères environnementaux et la confirmation des projets d'investissement appartenant à la liste de classification verte dans les activités d'octroi de crédit et de gestion du crédit des banques. Les ministères et secteurs spécialisés (construction, industrie et commerce, tourisme...) continuent de coopérer étroitement avec le ministère de l'Agriculture et de l Il est nécessaire de former un mécanisme de coordination intersectoriel sur le crédit vert et la finance verte, avec la participation de toutes les parties prenantes.
Parmi ceux-ci, l'organisme de gestion du crédit, des obligations et des finances joue un rôle central, en coordination étroite et efficace avec l'organisme environnemental, les secteurs spécialisés et les localités dans la planification des politiques, l'organisation de la mise en œuvre, le suivi, la supervision, l'évaluation et les recommandations aux autorités compétentes...
5. Résumé
Le crédit vert et la finance verte ne sont pas seulement des outils de mobilisation de capitaux pour les projets de protection de l'environnement, mais aussi l'un des moteurs importants de la promotion de la transformation du modèle de croissance, du développement d'une économie verte, d'une économie circulaire et de l'amélioration de la compétitivité de l'économie vietnamienne dans le nouveau contexte.
Dans la période à venir, pour que le crédit vert devienne réellement le principal flux de capitaux au service de la transition verte, il est nécessaire de continuer à perfectionner de manière synchrone les institutions, à améliorer la capacité de mise en œuvre, à renforcer la coordination intersectorielle et à construire un mécanisme de contrôle transparent et efficace. L'accent n'est pas seulement mis sur la poursuite du perfectionnement des politiques, mais aussi sur la mise en œuvre des politiques promulguées dans la vie, en créant des conditions permettant aux établissements de crédit de fournir hardiment des capitaux, aux entreprises d'accéder facilement aux sources de capitaux verts et aux projets verts à déployer largement dans la pratique. Ce n'est qu'alors que le crédit vert deviendra véritablement un moteur important contribuant à la réalisation des objectifs de développement durable, de croissance verte et de l'engagement de zéro émission nette du Vietnam d'ici 2050.
