Le prix de l'or a continué de baisser lors de la séance de négociation de mercredi, une série de données sur l'inflation plus chaudes que prévu aux États-Unis ayant considérablement affaibli les attentes d'une réduction des taux d'intérêt de la Fed cette année.
Ce métal précieux est tombé à environ 4 680 USD/once, marquant la deuxième séance de baisse consécutive. Cependant, le prix de l'or est toujours supérieur d'environ 47% à celui de la même période de l'année précédente.
La pression sur le marché de l'or est apparue après deux rapports d'inflation consécutifs des États-Unis. Auparavant, les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) publiées mardi ont montré que l'inflation américaine en avril a augmenté de 3,8% - le niveau le plus élevé depuis mai 2023.
Mercredi, le rapport sur l'indice des prix à la production (IPP) a continué de dépasser les prévisions du marché, enregistrant la plus forte augmentation mensuelle depuis le début de 2022. La hausse des prix de l'énergie et l'escalade des coûts commerciaux liés au conflit iranien sont considérés comme les principaux facteurs de l'inflation.
Après les nouvelles données, le marché continue de réajuster les attentes de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). Selon l'outil FedWatch du groupe CME, la probabilité que la Fed réduise ses taux d'intérêt en 2026 est actuellement très faible, tandis que le marché commence à augmenter la probabilité que la Fed relance ses taux d'intérêt.
La Fed maintient actuellement le taux d'intérêt standard dans la fourchette de 3,50% à 3,75%, et les investisseurs estiment que l'agence continuera probablement à maintenir une position prudente si la pression inflationniste ne se refroidit pas clairement.
Selon les analystes, le marché de l'or reflète clairement la lutte entre le rôle des actifs de couverture de l'inflation et l'impact des taux d'intérêt élevés.
Bien que l'or soit souvent considéré comme un outil de préservation de la valeur dans un environnement inflationné, l'augmentation des taux d'intérêt réduit l'attrait des actifs non rentables comme l'or par rapport aux obligations d'État américaines.
Le rendement réel des obligations anti-inflation aux États-Unis reste élevé, ce qui continue de créer une pression sur la demande d'investissement dans l'or sur les marchés occidentaux depuis l'éclatement du choc des prix du pétrole lié au conflit iranien au début de l'année.
Outre le facteur inflationniste, le marché suit également de près les évolutions géopolitiques et commerciales mondiales.
La prochaine visite en Chine du président américain Donald Trump attire l'attention des investisseurs afin de rechercher de nouveaux signaux concernant le fragile accord de trêve commerciale entre Washington et Pékin.
Pendant ce temps, le prix du pétrole continue de s'ancrer au-dessus de 100 dollars le baril en raison des tensions au Moyen-Orient, maintenant ainsi la pression inflationniste à l'échelle mondiale.
Un autre facteur affectant le marché est l'augmentation par l'Inde de la taxe à l'importation sur l'or et l'argent de 6% à 15%. Les analystes estiment que cette mesure pourrait affecter la demande d'importation officielle du premier grand consommateur d'or au monde.
Bien que le prix de l'or se corrige à court terme, de nombreuses grandes institutions financières maintiennent une position positive sur les perspectives à long terme du métal précieux.
Goldman Sachs prévoit que le prix de l'or pourrait atteindre 5 400 dollars l'once d'ici la fin de l'année, tandis que JPMorgan s'attend à ce que l'or atteigne 6 300 dollars l'once grâce aux achats stables des banques centrales, aux craintes de déficit budgétaire et à la tendance à la diversification des réserves de change en dehors du dollar américain.
Le Conseil mondial de l'or (WGC) a déclaré que les banques centrales achètent toujours environ 1 000 tonnes d'or par an, créant ainsi un soutien à long terme pour le marché, même si les flux de capitaux ETF en or en Occident ont toujours tendance à être des ventes nettes.
Actuellement, le prix de l'or est inférieur d'environ 16% au sommet historique de 5,595 USD/once établi à la fin du mois de janvier. Selon les analystes, la prochaine évolution du marché dépendra fortement de la tendance à l'inflation et du moment où la Fed modifiera sa politique monétaire.
