La Federation vietnamienne du commerce et de l'industrie (VCCI) vient de soumettre un projet de decret modifiant et completant certains articles du decret 126/2020 reglementant en detail certains articles de la loi sur la gestion fiscale du ministere des Finances.
L'article 7 du projet de loi sur la gestion fiscale amendee vise a exiger la deduction de l'impot sur le revenu des personnes physiques des le moment du versement des dividendes en actions. Cette disposition cree un changement majeur dans les obligations fiscales : passant d'une obligation fiscale qui n'affecte que lorsque les actionnaires ont un revenu reel provenant de la vente d'actions a l'impot des reception des actions.
Selon la VCCI en plus d'assurer des recettes correctes et suffisantes la politique fiscale doit egalement encourager les activites d'investissement et d'affaires le developpement des entreprises stimulant ainsi la croissance economique et nourrissant des recettes durables. De ce point de vue les dispositions du projet doivent etre reexaminees sous les aspects suivants :
Premierement cela affecte les interets des investisseurs et reduit la dynamique d'investissement a long terme.
Selon la VCCI la distribution de dividendes par actions ne cree pas de revenus reels pour les actionnaires au moment de la reception des dividendes. En substance il ne s'agit que d'un ajustement technique dans la structure du capital qui augmente le nombre d'actions en circulation mais n'augmente pas la valeur totale des actifs des actionnaires.
Par exemple un particulier detient 100 000 actions au prix de 30 000 VND/action. Lorsque l'entreprise distribue des dividendes en actions au ratio de 2:1 (c'est-a-dire que 2 anciennes actions reçoivent 1 nouvelle action) ce particulier reçoit 50 000 actions supplementaires.
Selon la reglementation le prix de l'action a ensuite ete ajuste a 20 000 VND/action. La valeur totale des actifs de l'individu est toujours de 3 milliards de VND sans revenus mais cet individu doit toujours payer 25 millions de VND d'impot sur le revenu des personnes physiques.
Au moment de la reception des actions les actionnaires n'ont pas reellement beneficie d'avantages financiers. Si l'on est oblige de payer immediatement l'impot cela exercera une pression sur la liquidite et les risques financiers pour les investisseurs grands et petits. Dans le meme temps la perception anticipee des impots reduit egalement l'attractivite de la strategie d'investissement a long terme car les investisseurs doivent payer des impots avant meme d'avoir un revenu reel.
Deuxiemement cela affecte les ressources de reinvestissement pour les entreprises car selon l'avis de certaines entreprises les benefices apres impot sont generalement traites selon trois options :
Ne pas partager les benefices : Aider les entreprises a conserver les ressources d'investissement mais les actionnaires ne sont pas autorises a partager les resultats commerciaux ;
Divisement des dividendes en especes : les actionnaires ont des dividendes mais l'entreprise a une reduction de sa taille de capital affectant les flux de tresorerie ;
Divisez les dividendes en actions : l'entreprise conserve le capital pour la production et les affaires et les actionnaires augmentent leur participation.
La forme de distribution de dividendes par actions est consideree comme une solution pour harmoniser les interets de l'entreprise et des actionnaires en encourageant les investisseurs a debourser a long terme et a accompagner le developpement de l'entreprise.
La proposition de taxer immediatement au moment de la distribution des actions comme dans le projet rendra ce plan moins attrayant et reduira un outil financier efficace pour que les entreprises maintiennent et elargissent leur production.
Situes dans un contexte ou ils doivent payer leurs impots immediatement les investisseurs auront tendance a choisir les dividendes en especes car ils apportent un flux de tresorerie reel au service du paiement immediat des impots et ne sont pas soumis au risque de fluctuations du cours de l'action a l'avenir.
Selon les donnees des autorites fiscales au cours de la periode 2016-2024 le montant reel des impots sur le revenu des personnes physiques perçus sur les dividendes en titres n'est que d'environ 1 318 milliards de VND alors que si l'on applique les impots des le moment de la repartition le chiffre est estime a 17 420 milliards de VND. Cela montre que la majorite des actionnaires choisissent de conserver des actions a long terme.
Environ plus de 10 000 milliards de VND 'non perçus' sont en fait conserves dans les entreprises au service de la reprise des investissements de la creation d'emplois et d'une contribution au PIB et d'une source de revenus stable pour le budget. S'ils sont contraints de payer leurs impots tot ce flux de capitaux pourrait etre retire affectant la capacite de developpement des entreprises.
Par consequent la VCCI demande a l'organisme de redaction de reconsiderer la reglementation sur le moment de la deduction de l'impot sur le revenu des personnes physiques pour les dividendes en actions dans le projet.
