Le prix de l'or a enregistré une semaine de négociation très volatile dans les deux sens, avec des pressions macroéconomiques et des risques géopolitiques entrelacés, rendant la tendance à court terme imprévisible. Malgré une reprise vers la fin de la semaine, le métal précieux a mis fin à une série de 4 semaines de hausse consécutives.
En début de semaine, le prix de l'or au comptant était de 4 790,17 USD/once et a rapidement baissé pour tester la zone de support autour de 4 750 USD. Ensuite, le marché a fortement rebondi lors de la première séance de la semaine, établissant un sommet hebdomadaire à 4 830 USD/once. Cependant, la dynamique de hausse n'a pas duré longtemps car la pression à la vente a fortement augmenté, en particulier lors de la séance de mardi - au moment où le prix a baissé de plus de 2%, tombant au plus bas de la semaine près de 4 672 USD/once.
Le principal moteur de l'ajustement provient du renforcement du dollar américain et de l'augmentation des rendements obligataires américains, dans un contexte où les attentes d'inflation restent élevées. Cela renforce la possibilité que les taux d'intérêt continuent d'être maintenus à un niveau élevé pendant une longue période - un facteur défavorable pour l'or, qui est un actif non rentable. Parallèlement, les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, en particulier l'interruption du transport via le détroit d'Ormuz, ont fait grimper fortement les prix du pétrole, augmentant la pression inflationniste et rendant les investisseurs plus prudents quant aux perspectives de politique monétaire.
Au milieu de la semaine, le prix de l'or s'est progressivement stabilisé lorsque le marché a absorbé les informations relatives au fragile cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran. La réduction temporaire des risques a permis de limiter la pression à la vente, tandis que la force d'achat à bas prix est apparue autour de la fourchette de 4 650 à 4 700 USD/once.
La dernière séance de la semaine a enregistré une légère reprise du prix de l'or, soutenue par les données économiques américaines montrant un sentiment de consommation affaibli et des attentes d'inflation accrues. Le rapport de l'Université du Michigan renforce l'affirmation selon laquelle la pression des prix est toujours présente dans l'économie, augmentant ainsi le rôle de l'or en tant qu'outil de couverture de l'inflation. Le prix du métal précieux a ainsi augmenté à près de 4 740 USD/once.
Cependant, la dynamique de hausse a été considérablement limitée car le prix du pétrole continue de rester élevé et l'instabilité géopolitique ne montre aucun signe de refroidissement. À la fin de la semaine, le prix de l'or a tout de même enregistré la plus forte baisse en plus d'un mois, clôturant autour de la zone supérieure de 4 700 USD/once.
L'enquête de Kitco News montre que le sentiment du marché est clairement différencié. Les analystes de Wall Street et les investisseurs individuels sont divisés sur les perspectives à court terme de l'or, ce qui reflète le manque de certitude dans un contexte de changement continu des facteurs dominants.
Certains experts estiment que la tendance à long terme de l'or reste positive grâce à la demande des banques centrales et au rôle de refuge face à l'instabilité. Cependant, à court terme, le marché est dans un état d'"attente", avec une liquidité en baisse et des flux de trésorerie ayant tendance à se déplacer vers le marché boursier - qui est soutenu par des résultats commerciaux positifs.
La semaine prochaine est considérée comme une étape clé avec la publication d'une série de données économiques et de décisions de politique monétaire. Le point central sera la réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed), ainsi que les décisions des banques centrales du Japon, du Canada, du Royaume-Uni et de l'Europe. En outre, des indicateurs tels que le PMI, le PIB et l'inflation fourniront des signaux supplémentaires sur la santé de l'économie et l'orientation des taux d'intérêt.
D'un point de vue technique, la zone de 4 600 USD/once est considérée comme un seuil de soutien important, tandis que la zone autour de 4 900 à 5 000 USD est une forte zone de résistance. Dans un contexte où le marché est dominé par les nouvelles géopolitiques et les attentes politiques, le prix de l'or continuera probablement à fluctuer dans une large fourchette, attendant des signaux plus clairs sur la tendance.
Dans l'ensemble, le tableau actuel montre que l'or subit toujours une pression à court terme de la part des taux d'intérêt élevés et d'un dollar américain fort, mais la base à long terme n'a pas été brisée. L'évolution dans les temps à venir dépendra fortement du processus de négociation au Moyen-Orient et de l'orientation de la politique monétaire mondiale.
