Bien que le prix de l'or soit confronté à certaines pressions à court terme, les prix élevés du pétrole continuant de stimuler l'inflation et entraînant des attentes de hausse des taux d'intérêt, une grande organisation d'investissement estime que le métal précieux a toujours la possibilité de dépasser la barre des 5 000 dollars l'once d'ici la fin de l'année.
Les experts en matières premières de la société de gestion d'investissement State Street, dirigée par M. Aakash Doshi, ont déclaré qu'ils maintenaient une position positive sur l'or et estiment qu'il y a environ 50% de chances que le prix fluctue dans la fourchette de 4 750 à 5 500 dollars l'once pour le reste de l'année.
Cependant, cette organisation a également partiellement réduit les attentes d'une forte hausse. La probabilité que le prix de l'or atteigne la fourchette de 5 500 à 6 250 USD l'once est réduite de 35% à 30%. Dans le même temps, le groupe d'analyse estime que la fourchette de 4 000 à 4 100 USD l'once jouera un rôle de support solide pour le marché, et la possibilité d'un rétablissement du sommet historique pourrait avoir lieu en 2027. Un scénario plus négatif, avec un prix fluctuant entre 4 000 et 4 750 USD l'once, est considéré comme ayant une probabilité d'environ 20%.
Selon les experts, la baisse des prix du mois dernier et la phase latérale actuelle de l'or ne sont pas une évolution inattendue, dans un contexte de fortes fluctuations du sentiment du marché mondial dues au conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran.
Au début de l'année, le marché s'attendait à ce que la Réserve fédérale américaine (Fed) réduise les taux d'intérêt d'environ 0,58 point de pourcentage cette année. Cependant, les fluctuations au Moyen-Orient, en particulier les perturbations de la chaîne d'approvisionnement énergétique, ont considérablement inversé cette attente. Même à la mi-mars et à la fin du mois de mars, le marché a parié sur la possibilité d'une hausse des taux d'intérêt supérieure à 60%.
Actuellement, le marché penche pour la possibilité que les taux d'intérêt soient maintenus inchangés jusqu'à la fin de l'année. Cependant, le prix de l'or continue de montrer une stabilité relative en se maintenant en dessous du seuil de 4 800 USD l'once, avec le niveau de négociation le plus récent autour de 4 774 USD l'once, en hausse de plus de 1% sur la journée.
Bien qu'il existe encore de nombreux obstacles à court terme, les experts estiment que les investisseurs devraient se concentrer sur les tendances à long terme plutôt que de trop se concentrer sur les fluctuations des taux d'intérêt à court terme.
Selon l'analyse, l'ajustement de mars est principalement dû au fait que le marché a réévalué la politique monétaire et à l'augmentation des rendements réels, ce qui a soutenu le renforcement du dollar américain, et non à la faiblesse de la demande mondiale d'or. Des facteurs structurels tels que les craintes de dépréciation monétaire et la tendance à allouer des actifs alternatifs soutiennent toujours l'or.
Il est à noter que les prix élevés du pétrole sont à la fois un facteur de pression et peuvent soutenir l'or à long terme. Si le conflit se prolonge et pousse les prix du pétrole au-dessus de 150 dollars le baril, l'or pourrait être affecté négativement par le biais des canaux de taux d'intérêt et du dollar américain. Cependant, ce scénario augmente également le risque de récession ou de stagnation, ce qui pourrait stimuler la demande d'or.
Inversement, si le prix du pétrole revient à la fourchette de 80 à 85 dollars le baril, le prix de l'or pourrait rapidement revenir au-dessus de la barre des 5 000 dollars l'once.
Outre le facteur de la politique monétaire, les experts soulignent également que la tendance à l'augmentation de la dette publique mondiale est un moteur à long terme important pour l'or. Selon les estimations du Bureau du budget du Congrès américain, les coûts d'intérêts du gouvernement américain pourraient dépasser 1 000 milliards de dollars cette année - pour la première fois de l'histoire.
À l'échelle mondiale, la dette totale s'est élevée à environ 348 000 milliards de dollars, soit 3 à 4 fois la taille de l'économie mondiale, avec une forte augmentation principalement due au secteur public. Cela reflète la pression budgétaire croissante et le risque de dépréciation monétaire à long terme, un facteur qui stimule souvent la demande d'or.
