Le marche boursier vietnamien a enregistre une semaine de negociation positive du 14 au 18 juillet avec 3 seances de negociation en hausse de plus de 10 points et une liquidite explosive avec une valeur moyenne des transactions atteignant pres de 34 000 milliards de VND par seance.
Les groupes sectoriels les plus dynamiques et qui attirent continuellement des flux de tresorerie circulant sur le marche sont l'immobilier les valeurs mobilieres les banques et la vente au detail.
A la fin de la semaine le VN-Index a cloture a 1 497 28 points en hausse de 39 52 points par rapport a la semaine precedente soit 2 71 %.
En ce qui concerne la valeur des transactions des investisseurs etrangers ce groupe d'investisseurs a eu une semaine supplementaire d'achat net de milliers de milliards de VND mais la valeur s'est considerablement refroidie vers la fin de la semaine. Sur 5 seances consecutives les investisseurs etrangers ont achete net environ 1 300 milliards de VND soit une semaine record pour la 7e semaine de cette annee les investisseurs etrangers ont decaisse des achats nets d'actions vietnamiennes.
Avec le fait que le marche ait connu une semaine supplementaire de forte hausse et ait atteint a un moment donne le seuil important de 1 500 points et que la liquidite continue de se maintenir a un niveau eleve cela reflete la positivite des investisseurs dans la tendance actuelle.
Selon le rapport d'evaluation de la societe de valeurs mobilieres (CTCK) MBS l'indice VN-Index se negocie actuellement a 14 fois le ratio P/E superieur a la moyenne des 3 dernieres annees (13x). Cependant il reste inferieur de 17 % au sommet des 3 dernieres annees (21 6 fois au quatrieme trimestre 2021).
L'evaluation du groupe VN30 (avec une proportion de capitalisation majoritaire dans le groupe bancaire) est de 12 7 fois le ratio P/E soit environ 3 % de plus que la moyenne des 3 dernieres annees de 12 3 fois mais toujours inferieure au sommet de 15 fois au quatrieme trimestre 2021.
Cela montre que l'evaluation du marche en general et du groupe a forte capitalisation en particulier reste attrayante par rapport a la croissance des benefices ainsi qu'aux attentes d'amelioration du classement du marche.
Au cours du reste du semestre 2025 les analystes de la societe de valeurs mobilieres MBS estiment que les flux de tresorerie se propageront aux actions a forte capitalisation qui n'ont pas fortement augmente ces derniers temps grace a une valorisation attrayante et au potentiel de croissance des benefices.
Dans le scenario de base avec une croissance de 17 % des benefices des entreprises cotees et une valorisation de 13,5 a 13 8 fois le ratio P/E MBS s'attend a ce que le VN-Index atteigne 1 500 a 1 540 points au cours des derniers mois de l'annee.
Dans un scenario plus positif l'impact de la politique tarifaire americaine est inferieur aux previsions les capitaux etrangers affluant fortement sur le marche vietnamien grace aux perspectives de reclassement les experts de MBS s'attendent a ce que la croissance des benefices du marche atteigne 19 % le ratio P/E attendu etant de 13 a 14 fois le VN-Index pourrait atteindre la zone de 1 580 points a la fin de l'annee.
En particulier apres que les Etats-Unis ont annonce une nouvelle politique fiscale pour le Vietnam dans une direction plus positive que les pays de la region combinee a des perspectives de reclassement du marche de plus en plus claires les flux de capitaux etrangers devraient revenir fortement dans les temps a venir. Ce mouvement se concentrera probablement sur le groupe d'actions a forte capitalisation boursiere en particulier les actions qui ont encore un room pour les investisseurs etrangers.
Selon les experts de MBS dans un contexte ou le marche n'a pas encore reellement diffuse sa dynamique de hausse et ou les flux de tresorerie sont selectifs se concentrer sur le groupe d'actions a forte capitalisation avec une bonne base fondamentale une valorisation raisonnable et se trouvant dans les principales tendances d'investissement sera une strategie appropriee.
Le portefeuille d'actions cles ne montre pas seulement les perspectives de croissance des benefices mais montre egalement le deplacement clair des flux de capitaux en particulier les flux de capitaux etrangers qui reviennent sur le marche vietnamien lorsque le facteur de promotion s'est consolide.
Les investisseurs doivent suivre de pres l'evolution de la politique les resultats commerciaux du troisieme trimestre ainsi que les signes de differenciation sectorielle afin de pouvoir optimiser leur strategie d'investissement au cours de la seconde moitie de l'annee - un moment ou de nombreuses opportunites sont attendues mais aussi de nombreux defis.
