Le marché boursier vietnamien a clôturé la dernière séance de négociation de la semaine en forte baisse. La psychologie prudente associée à la pression à la vente a fait chuter l'indice principal au seuil de 1 755 points, ce qui correspond à une perte de plus de 27 points lors de la séance du 6 février. 2. La valeur des ordres appariés sur le HoSE est élevée, atteignant près de 31 200 milliards de dongs.
Au cours de la semaine écoulée, avec 4 séances de baisse et seulement une séance de hausse, l'indice VN-Index a chuté de 73,55 points, soit -4,02%, et est la troisième semaine consécutive de baisse, respectivement -2,2% et -0,44%.
Dans ce contexte, les transactions des investisseurs étrangers sont un point négatif, continuant la dynamique de vente nette de 835 milliards de dongs sur l'ensemble du marché. Sur le HoSE, les investisseurs étrangers ont fortement vendu net près de 920 milliards de dongs. Les ventes nettes se sont concentrées sur le groupe à forte capitalisation lorsque VCB a été le plus vendu avec environ 610 milliards de dongs, suivi de VIC (environ 314 milliards de dongs) et HDB (environ 195 milliards de dongs).
Lors de la séance d'aujourd'hui, le groupe Vingroup a été le plus attendu avec VIC qui a parfois rebondi de plus de 5%, mais a clôturé à seulement +0,7% pour atteindre 131 000 VND, tandis que VHM a légèrement baissé, VRE a baissé de 2,6% et VPL de -3,5% pour atteindre 83 000 VND.
La forte pression provient de nombreuses actions de différents groupes sectoriels, grands et petits. Parmi celles-ci, VGC, MSH ont chuté au plancher, les codes VCI, HAG, ORS, NLG, VHC, CII, FRT, GEE, PET, PNJ ont chuté de 5% à plus de 6%, ce qui représente la baisse la plus importante.
Évaluant le manque de dynamisme du marché en termes de flux de trésorerie à court terme, certains experts estiment que la principale raison est l'approche des longues vacances et la fin de la saison des résultats commerciaux. Les investisseurs individuels ont souvent tendance à réduire la proportion de marge pour gérer les risques et régler leurs comptes financiers avant les vacances du Têt Nguyên Đán.
En février 2026, le VN-Index devrait évoluer selon un scénario de « ressort comprimé », avec une zone de support de 1 830 à 1 850 points et un objectif de 1 950 points au premier semestre. La liquidité pourrait se maintenir autour de 20 000 milliards de VND/séance avant le Têt, avant de monter en flèche à 30 000 à 35 000 milliards de VND/séance après les vacances lorsque les flux de trésorerie reviendront.
Cependant, les statistiques de 15 ans montrent que le VN-Index a augmenté 11 fois au premier trimestre, grâce à des informations positives telles que l'orientation économique du gouvernement et les plans d'affaires des entreprises.
Par conséquent, les experts s'attendent toujours à un scénario de hausse au premier trimestre, mais les actions leaders en 2025 pourraient stagner, laissant la place au groupe d'actions ayant une bonne base mais n'ayant pas beaucoup augmenté, créant un tableau de marché en légère hausse mais présentant toujours des opportunités de profit exceptionnelles.
Les mouvements des investisseurs étrangers après le Têt sont également très attendus. L'événement de FTSE Russell annonçant les résultats de la réévaluation du marché vietnamien fin mars - début avril sera un moteur pour activer les flux de trésorerie à court terme, ainsi que les flux de trésorerie des investisseurs étrangers.
L'accent des flux de trésorerie doit être mis sur les groupes sectoriels de transactions actives tels que la vente au détail pour anticiper la demande de consommation de fin d'année, et le groupe pétrolier et gazier, qui est sensible aux fluctuations inter-marchés et aux flux de trésorerie spéculatifs. En outre, les actions liées aux IDE (immobilier industriel) et le groupe des grandes entreprises à capitaux publics joueront un rôle d'"ancre" macroéconomique grâce à l'histoire du décaissement des investissements publics et à la feuille de route pour la mise à niveau du marché.
Techniquement, au lieu de poursuivre les actions qui ont fortement augmenté, les investisseurs devraient privilégier les actions qui se négocient près de la zone de support ou qui ont terminé la phase de réaccumulation pour créer une nouvelle base élevée après la percée. La stratégie d'achat à la base permet d'optimiser le ratio profit/risque et de limiter l'impact des fluctuations à court terme, qui apparaissent généralement 5 à 10 séances avant le Têt lorsque les investisseurs individuels abaissent la marge.
