Le marche boursier lors de la seance de negociation d'aujourd'hui (1er septembre) a continue a se derouler dans un etat de negociation sombre. La liquidite des ordres apparies a continue de baisser ainsi que les flux de tresorerie differencies et les tableaux electroniques divises en deux tandis que la marge de prix dans la plupart des groupes sectoriels et actions s'est arretee a un niveau bas.
L'indice VN-Index a fluctue et fluctue autour du niveau de reference avec des phases de hausse et de baisse a une amplitude etroite et a cloture en legere hausse grace aux actions a forte proportion telles que VCB VIC et CTG terminant la seance dans le vert.
A la cloture de la seance de negociation d'aujourd'hui le VN-Index a augmente de 5 94 points pour atteindre 1 643 26 points. Le volume total des transactions a atteint plus d'un milliard d'unites pour une valeur de 29 833 3 milliards de VND.
On peut constater que pendant la periode de forte augmentation du marche ces derniers temps il y a eu un role croissant des investisseurs institutionnels nationaux. La proportion de la valeur des transactions de ce groupe a fortement augmente passant de 6 a 10 % au cours de la periode 2023-2024 a 40 a 50 % au cours des quatre derniers mois.
Cette forte participation est consideree comme le principal moteur qui a permis a la liquidite moyenne par seance en août d'atteindre 46 600 milliards de VND. Pendant ce temps le groupe d'investisseurs etrangers a eu une forte action de vente nette.
L'affaiblissement des flux de tresorerie des investisseurs individuels lors des premieres seances de negociation de septembre en particulier apres que le marche a atteint pour la premiere fois le seuil de 1 700 points le plus eleve de l'histoire affecte grandement la dynamique de hausse du marche.
Les experts prevoient que lorsque la prudence continuera d'etre placee au premier plan par les investisseurs les vagues de fluctuations a forte amplitude se poursuivront. Cependant a l'heure actuelle les vagues de fluctuations a forte amplitude deviennent progressivement normales pour le marche lorsque les investisseurs attendent de realiser des nouvelles positives dont les perspectives se sont presque entierement refletees dans la dynamique de croissance de l'indice VN-Index ces derniers temps.
L'exemple typique est l'evaluation de septembre du FTSE Russell sur les opportunites de reclasser le marche boursier sur le marche emergent et la decision de la Reserve federale americaine (Fed) de baisser les taux d'interet lors de la prochaine session de septembre. Cependant ces deux facteurs ne sont plus de nouvelles informations. Les investisseurs estiment que toute fluctuation d'informations peut devenir un signal pour les investisseurs de prendre des benefices afin de preserver les realisations accumulees au cours des mois precedents.
Avec l'histoire de la promotion les flux de capitaux etrangers apres cette decision sont toujours consideres comme a long terme car la taille des sources de capitaux importantes necessitera une feuille de route de decaissement appropriee. L'evolution actuelle des decaissements des investisseurs etrangers reste assez prudente.
Pendant ce temps les experts ne sont pas non plus trop optimistes quant a la decision de la Fed de baisser les taux d'interet a l'heure actuelle car l'impact de la guerre commerciale a grande echelle continuera d'affecter l'inflation dans les temps a venir - ce qui continuera de limiter l'excedent de baisse des taux d'interet de la Fed en 2026 et la pression du taux de change sur le Vietnam restera presente.
Cependant en evaluant a moyen et long terme il existe encore de nombreux points de vue optimistes quant a la possibilite d'une acceleration du marche. Les experts de Mirae Asset estiment que le VN-Index a encore un potentiel de hausse et pourrait viser un nouveau sommet historique de 1 800 a 2 000 points si la dynamique de hausse se maintient et que la pression sur le taux de change se situe au niveau autorise de la Banque d'Etat.
En consequence deux scenarios ont ete proposes par le groupe d'analyse. Le scenario de base est que le VN-Index devrait etablir une zone de support a court terme a 1 650 points et continuer sa tendance a la hausse vers 1 800 points. Le scenario moins positif est que le VN-Index forme une zone de support a moyen terme autour de 1 550 points.
Pendant ce temps l'evaluation du marche boursier vietnamien reste attrayante par rapport a l'histoire. A la fin du mois d'août 2025 le VN-Index se maintient toujours en dessous du ratio P/E moyen de 10 ans ce qui montre que la marge de croissance est encore large.
