Après une forte correction depuis le début de l'année, le prix de l'or continuera probablement à fluctuer autour de la fourchette de 4 000 USD/once dans les mois restants de l'année au lieu de revenir rapidement à une forte tendance à la hausse. C'est l'évaluation de StoneX dans le rapport sur les perspectives des matières premières pour le troisième trimestre 2026.
Mme Rhona O'Connell, responsable de l'analyse des marchés européens, du Moyen-Orient et de l'Asie chez StoneX - une société américaine de services financiers, a déclaré que la société avait prédit que le prix de l'or tomberait en dessous de 4 000 USD/once d'ici la fin de l'année, mais que ce scénario est apparu plus tôt que prévu lorsque le métal précieux est tombé en dessous de ce seuil à la fin du mois de juin.
Selon StoneX, la principale raison de l'affaiblissement de l'or est la combinaison de l'instabilité liée au conflit iranien, des prises de bénéfices des investisseurs et des attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine (Fed) maintiendra une position de resserrement plus longtemps face à la pression inflationniste.
Le rapport indique que le marché se concentre actuellement presque uniquement sur les perspectives de taux d'intérêt. Le marché des changes reflète environ 30% de la probabilité que la Fed relève ses taux d'intérêt de 25 points de base au quatrième trimestre, tandis que l'indice PCE de base américain à 3,5% montre que l'objectif d'inflation de 2% est encore assez éloigné.
Selon StoneX, les perspectives du prix de l'or à court terme dépendent encore fortement de l'évolution du Moyen-Orient, en particulier de la possibilité de parvenir à une solution à long terme aux tensions autour du détroit d'Ormuz.
Cependant, la société estime également que la correction de plusieurs mois a incité la plupart des investisseurs spéculatifs à quitter le marché, ce qui a permis à l'or d'avoir plus de marge de reprise lorsque les conditions sont plus favorables.
StoneX ne s'attend pas à ce que le prix de l'or connaisse des fluctuations trop importantes dans les temps à venir. Si le métal précieux maintient fermement la fourchette de 4 000 USD/once dans les prochaines semaines, la demande d'achat d'or physique pourrait s'améliorer à nouveau. En outre, les banques centrales continuent de considérer l'or comme un outil de couverture contre l'inflation et l'affaiblissement des monnaies fiduciaires.
Le rapport cite également la dernière enquête du World Gold Council (WGC), selon laquelle 89% des banques centrales s'attendent à ce que le total des réserves d'or mondiales continue d'augmenter au cours des 12 prochains mois, tandis que 45% prévoient d'augmenter leurs propres réserves d'or.
StoneX estime que la tendance à l'achat d'or par le secteur bancaire central reste l'un des facteurs de soutien importants pour le marché. Selon la société, si la Fed n'ajuste pas sa politique avant le quatrième trimestre et que la Banque centrale européenne (BCE) ne continue pas non plus d'augmenter les taux d'intérêt, le prix de l'or continuera probablement de fluctuer autour de la zone actuelle avant de former une nouvelle tendance.
Pour l'argent, StoneX prévoit que ce métal continuera de fluctuer en phase avec l'or à court terme, fluctuant principalement dans la fourchette de 55 à 60 USD/once. Cependant, à long terme, la demande d'intelligence artificielle (IA), de voitures électriques et de l'industrie solaire devrait donner plus de dynamisme à l'argent, car l'offre minière a peu de chances d'augmenter en conséquence.
