Le prix de l'argent vient de connaître sa phase de correction la plus forte depuis de nombreuses années, mais la société mondiale de gestion d'actifs et d'investissement Sprott Inc. estime que les perspectives à long terme du métal précieux restent très positives en raison d'une pénurie d'offre prolongée, d'une forte demande industrielle et d'un rôle de plus en plus important en tant qu'actif de détention de valeur.
Dans le dernier rapport sur le marché des métaux précieux, M. Paul Wong - partenaire exécutif et stratège de marché de Sprott - a déclaré que le prix de l'argent en juin a enregistré la plus forte baisse depuis septembre 2011. Au total, au deuxième trimestre, le prix de l'argent a perdu 16,57 USD/once, soit 22,04%, marquant le trimestre de plus forte baisse depuis le premier trimestre 2020 pendant la période où le marché mondial était affecté par la pandémie de COVID-19.
Selon M. Wong, cette vente massive a eu lieu en même temps que la chute du prix de l'or, principalement en raison des attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine (Fed) continuera de maintenir une position dure sur la politique monétaire, ce qui fera monter le dollar américain et exercera une pression sur les métaux précieux. Cependant, il estime que les fluctuations à court terme ne modifient pas les facteurs fondamentaux qui soutiennent le prix de l'argent.
Sprott estime que le marché de l'argent est tombé dans une pénurie structurelle d'approvisionnement pendant de nombreuses années consécutives. L'offre ne suit pas la demande, ce qui entraîne une baisse continue des stocks, tandis que le nombre de nouveaux projets miniers suffisamment importants pour créer des changements significatifs dans l'offre mondiale reste très limité. Selon les prévisions de cette organisation, la pénurie pourrait durer environ 7 à 8 ans et devrait se poursuivre encore pendant 7 à 8 ans.
Du côté de la demande, Sprott estime que l'argent bénéficie d'une série de tendances de croissance à long terme. Ce métal joue un rôle de plus en plus important dans la production de panneaux solaires, de systèmes électriques, de voitures électriques, d'infrastructures d'intelligence artificielle (IA), de centres de données et de nombreuses autres applications de haute technologie. Par ailleurs, la demande du secteur de la défense augmente également grâce aux propriétés de conductivité supérieures de l'argent.
M. Wong a déclaré que la forte hausse précédente du prix de l'argent a également été affectée par les positions spéculatives importantes sur le marché des options. Lorsque ces positions ont été réglées, le prix de l'argent a chuté plus fortement que d'habitude. Cependant, selon lui, le marché des options est maintenant progressivement revenu à un état d'équilibre, réduisant ainsi le risque de fluctuations excessives dans les temps à venir.
Non seulement la demande industrielle, mais le rôle de l'argent en tant qu'actif d'investissement s'améliore également. Selon Sprott, dans un contexte d'instabilité économique et monétaire croissante, l'argent est de plus en plus considéré comme un choix supplémentaire pour l'or en termes de préservation de la valeur. Bien qu'ayant une plus grande volatilité que l'or, l'argent peut toujours bénéficier de facteurs de soutien similaires pour les métaux précieux.
Le rapport montre également que le marché de l'argent physique continue de se contracter. Les faibles stocks et la pression des livraisons maintenues à un niveau élevé reflètent que la demande réelle dépasse toujours l'offre existante. Dans le même temps, la tendance des flux d'argent physique vers les marchés asiatiques devrait accroître le rôle du marché des transactions physiques par rapport aux transactions sur le marché papier.
Selon M. Wong, l'argent a une volatilité plus élevée que l'or en raison de la taille plus petite du marché et d'une liquidité plus faible. Par conséquent, de fortes corrections sont une caractéristique courante des cycles de hausse des prix de l'argent et ne signifient pas que les fondamentaux se sont affaiblis. Dans le passé, de nombreuses périodes de forte hausse de l'argent sont apparues après de fortes fluctuations qui ont rendu le sentiment des investisseurs pessimiste.
Sprott estime que les perspectives à long terme de l'argent restent renforcées par la combinaison d'une pénurie d'approvisionnement prolongée, d'une demande industrielle en expansion continue, d'un rôle de plus en plus important de l'argent en tant qu'actif monétaire et d'une pénurie sur le marché matériel. Ces facteurs continueront de créer une base de soutien pour le prix de l'argent dans les années à venir.
