Le prix de l'or mondial a fortement inversé la tendance lors de la dernière séance de la semaine, chutant de plus de 3% après que le président de la Fed, Kevin Warsh, a lancé un signal dur sur l'inflation, augmentant les attentes d'une hausse des taux d'intérêt.
En début de semaine, le prix de l'or à terme a augmenté d'environ 48 USD/once, dépassant le seuil de Fibonacci de 38,2% à 4 692 USD/once. La dynamique de hausse s'est poursuivie lors de la séance du 26 août, portant le prix de l'or à son plus haut niveau en plus de 3 mois, atteignant 4 697,66 USD/once.
Cependant, la tendance à la hausse a commencé à s'affaiblir à partir du milieu de la semaine. Le rapport PCE américain de juillet montre que l'inflation reste élevée, l'indice PCE global augmentant de 0,2% au cours du mois et de 3,7% par rapport à la même période de l'année précédente. Ces données ont renforcé le dollar américain et ont exercé une pression sur le prix de l'or.
Lors de la dernière séance de la semaine, le renversement de tendance s'est produit plus fortement après le discours du président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Kevin Warsh, lors de la conférence de Jackson Hole. M. Warsh estime que la Fed a encore beaucoup à faire si les décideurs politiques ne croient pas que l'inflation de base revient à l'objectif de 2%.
Ce message a incité les investisseurs à augmenter leurs paris sur la possibilité d'une hausse des taux d'intérêt de la Fed. Selon CME FedWatch, la probabilité que la Fed relève ses taux d'intérêt en septembre est passée à 58%, contre 36% avant le discours de M. Warsh. La probabilité d'une hausse des taux d'intérêt en décembre atteint également 89%.
Les taux d'intérêt élevés sont souvent défavorables à l'or car le métal précieux n'apporte pas de revenus provenant des taux d'intérêt. Lorsque les attentes de taux d'intérêt augmentent, les rendements obligataires et le dollar américain ont tendance à être soutenus, ce qui réduit l'attrait de l'or.
Lors de la dernière séance de la semaine, le prix de l'or à terme pour décembre a baissé de 150,70 USD/once, soit 3,24%, à 4 504,10 USD/once. Le prix de l'or au comptant a également fortement baissé, atteignant à un moment donné 4 445,45 USD/once.
Ainsi, du sommet de près de 4 700 USD/once établi en début de semaine, le prix de l'or a chuté de plus de 250 USD à son plus bas niveau de la dernière séance de la semaine. La forte baisse a également effacé la majeure partie de la hausse que le métal précieux avait atteinte lors des séances précédentes.
Techniquement, le prix de l'or a maintenant clôturé en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours, se situant autour de 4 641 USD/once. Ce seuil pourrait passer de la zone de support à la zone de résistance lors des prochaines séances.
La prochaine zone de support notable se situe autour de 4 435 USD/once, ce qui correspond à un niveau de Fibonacci de 23,6%. Si le prix continue de franchir cette zone, la pression à la baisse pourrait augmenter et l'or pourrait reculer plus profondément.
Cependant, certains experts estiment qu'il ne faut pas se précipiter pour conclure que la tendance haussière à long terme de l'or est terminée. Le métal précieux est toujours soutenu par les inquiétudes concernant la dette publique américaine, l'inflation persistante et la demande de défense des actifs.
La forte baisse après le Jackson Hole pourrait aider le marché de l'or à soulager la situation de surachat après une série de hausses importantes. Si la force d'achat réapparaît dans les zones de support importantes, le prix de l'or a toujours la possibilité de se redresser.
À court terme, le seuil de 4 692 USD/once sera un seuil important à reconquérir pour renforcer la tendance à la hausse. Si elle franchit cette zone, l'objectif suivant suivi par les analystes est de 4 900 USD/once.
Inversement, le fait que le prix de l'or ne maintienne pas la fourchette de 4 435 USD/once sera un signal plus négatif pour la tendance à court terme. Dans ce cas, le marché pourrait passer à la surveillance des zones de support inférieures.
Cependant, la psychologie des analystes quant aux perspectives de la semaine prochaine n'est pas encore complètement passée à la négativité. Dans le dernier sondage d'un site spécialisé dans les métaux précieux auprès de 21 experts de Wall Street, 10 personnes, soit 48%, prévoient une hausse du prix de l'or; 6 personnes, soit 29%, pensent que le prix continuera de baisser; les 5 autres estiment que le marché pourrait rester stable.
Les investisseurs individuels penchent également pour un scénario de reprise. Parmi les 207 personnes interrogées, 59% s'attendent à ce que le prix de l'or augmente la semaine prochaine, 21% prévoient une baisse et 20% pensent que le prix restera stable.
La semaine prochaine, les investisseurs continueront de se concentrer sur les données économiques américaines, en particulier le rapport sur l'emploi non agricole. Ces chiffres pourraient avoir un impact direct sur les attentes de taux d'intérêt et décider de la prochaine orientation du prix de l'or.
