Le prix de l'or mondial a légèrement augmenté lors de la séance de négociation du 15 juillet, mais n'a pas pu former de percée claire, même si les derniers rapports sur l'inflation américains sont inférieurs aux prévisions.
Lors de la séance de négociation précédente, le prix de l'or a fluctué de 4 016,6 à 4 081,5 USD/once. Le métal précieux s'est maintenu au-dessus du seuil psychologique de 4 000 USD, mais a continué d'être bloqué devant la zone de résistance de 4 091-4 104 USD/once, puis a inversé la tendance à la baisse.
Contrairement à l'or, le prix de l'argent au comptant a baissé de 1,52%, à près de 57,68 USD/once. L'argent a parfois augmenté à 59,2 USD/once mais n'a pas maintenu le seuil de 58 USD, ce qui montre que la force d'achat sur le marché des métaux précieux est toujours inégale.
La baisse de l'inflation soutient le prix de l'or
Le principal moteur qui aide le prix de l'or à se maintenir au-dessus de 4 000 USD/once provient des données d'inflation positives aux États-Unis.
L'indice des prix à la consommation en juin a baissé de 0,4% par rapport au mois précédent, marquant la première baisse depuis 2020. Le taux de croissance annuel de l'IPC est tombé à 3,5%, contre 4,2% en mai. L'IPC de base n'a pas augmenté par rapport au mois précédent et a augmenté de 2,6% par rapport à la même période.
Le rapport sur l'indice des prix à la production publié par la suite a continué de renforcer le signal de réduction de l'inflation. L'IPP de juin a diminué de 0,3% par rapport au mois précédent, dont les prix des matières premières ont diminué de 1,4%, tandis que les prix des services ont augmenté de 0,2%. Le taux de croissance annuel de l'IPP a ralenti à 5,5%.
Ces chiffres ont accru les attentes d'une feuille de route de politique monétaire moins dure. Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans est tombé à environ 4,56%, tandis que l'indice USD est retombé à environ 100,52 points, en baisse d'environ 0,4%.
L'affaiblissement des rendements et du dollar américain crée souvent des conditions favorables au prix de l'or. Cependant, l'augmentation du métal précieux au cours de la séance est restée assez modeste, ce qui montre que le marché n'est pas entièrement convaincu que la Fed passera bientôt à un assouplissement de la politique monétaire.
Le prix du pétrole complique les perspectives de taux d'intérêt
L'une des raisons pour lesquelles le prix de l'or a du mal à percer est la forte augmentation du pétrole brut. Le prix du pétrole WTI se négocie autour de 71,51 USD/baril, après avoir augmenté de plus de 9% en 5 séances.
Les tensions dans le détroit d'Ormuz continuent d'accroître le risque d'interruption de l'approvisionnement énergétique mondial. Les transports dans cette région restent limités et subissent une pression militaire, au lieu de revenir à la normale.
L'évolution ci-dessus crée un impact bidirectionnel sur le prix de l'or. Les risques géopolitiques stimulent la demande d'actifs refuges, mais l'augmentation du prix du pétrole soulève des craintes que l'inflation ne revienne.
Des coûts énergétiques plus élevés pourraient maintenir les attentes d'inflation à un niveau élevé, obligeant la Réserve fédérale américaine (Fed) à maintenir des taux d'intérêt élevés pendant une longue période. C'est un facteur qui limite l'affaiblissement du dollar américain, tout en réduisant l'attrait de l'or - un actif qui n'apporte pas de rendement.
Lors de l'audience devant le Congrès cette semaine, le président de la Fed, Kevin Warsh, a réaffirmé que la stabilité des prix était un objectif important pour la banque centrale. Il a souligné que la Fed ne pouvait pas tolérer une inflation élevée prolongée.
Bien que M. Warsh n'ait pas fait de signaux plus fermes, le marché envisage toujours la possibilité que la Fed continue d'augmenter les taux d'intérêt en septembre. Cela montre que les deux rapports d'inflation inférieurs aux prévisions ne suffisent pas à modifier complètement les attentes politiques.
Le seuil de 4 000 USD reste une zone de bras de fer.
Techniquement, le prix de l'or subit toujours une pression car il se situe en dessous de la moyenne mobile autour de 4 077 à 4 091 USD/once. La zone de 4 091 à 4 104 USD joue un rôle de seuil de résistance important pour les efforts de reprise.
S'il dépasse durablement 4,104 USD/once, le prix de l'or pourrait se diriger vers 4,138 USD, puis vers la zone 4,200-4,203 USD/once. Inversement, s'il perd le seuil de 4 000 USD, le prix risque de reculer vers les zones de support de 3,983 USD, 3,962 USD et 3,942 USD/once.
Le marché de l'or est actuellement hésitant entre deux forces opposées. L'inflation américaine se refroidit, le dollar américain et la baisse des rendements soutiennent les prix; tandis que le prix du pétrole augmente, les risques dans le détroit d'Ormuz et la possibilité que la Fed maintienne une politique restrictive continuent de limiter la reprise.
Dans ce contexte, le seuil de 4 000 USD/once reste une zone de prix importante que les acheteurs et les vendeurs suivent de près. Les investisseurs doivent être prudents face aux fortes fluctuations des prix du pétrole, des rendements obligataires, du dollar américain et des développements géopolitiques.
