Le marche des metaux precieux a enregistre des benefices exceptionnels au cours des deux dernieres annees lorsque les prix de l'or et de l'argent ont augmente simultanement d'environ 149% depuis octobre 2023.
Il est a noter que la moitie de cette forte augmentation n'a eu lieu que depuis deux mois ce qui reflete la chaleur des flux de tresorerie vers les metaux precieux. Cependant des le debut de la semaine la dynamique de hausse s'est temporairement arretee lorsque l'or et l'argent sont entres dans un ajustement technique considere comme sain.
La baisse a aide le prix de l'argent a reculer au seuil de retrait de Fibonacci de 38 % tandis que l'or s'est egalement rapproche du meme niveau. Ces calculs sont bases sur l'evolution des prix au cours des 61 seances de negociation du 20 août au 20 octobre periode ou les deux metaux ont augmente continuellement pendant neuf semaines consecutives - un exploit extremement rare sur le marche des matieres premieres.
Dans l'histoire l'or n'a enregistre que trois fois une serie de 9 semaines de hausse depuis 1978 et c'est la quatrieme fois en pres d'un demi-siecle. En particulier il n'y a jamais eu de periode ou l'or ait prolonge sa serie de hausse a 10 semaines sans qu'une semaine de baisse n'apparaisse.
Les donnees historiques montrent egalement qu'apres des periodes de hausse prolongee le prix de l'or se corrige generalement legerement a court terme. Selon une etude de l'analyste de marche experimente Eric L. le taux de profit dans les semaines qui suivent la fin de la serie de hausses est generalement negatif en raison de la pression de prise de benefices.
Au cours des 1 a 20 semaines suivantes le prix de l'or a eu tendance a baisser avec une probabilite de fluctuation de 82 % a 100 % avant de revenir a un etat plus equilibre a moyen terme.
Pendant ce temps les facteurs macroeconomiques continuent d'affecter les attentes des investisseurs. Le rapport americain sur l'indice des prix a la consommation (IPC) de septembre vient d'etre publie montrant que l'inflation a augmente de 3 % par rapport a la meme periode legerement inferieure aux previsions de 3 1 %. Ce chiffre aide le marche a etre quelque peu moins preoccupe par le risque d'escalade des prix.
Cependant les attentes concernant la politique monetaire de la Reserve federale americaine (FED) restent presque inchangees.
L'outil FedWatch du CME montre que la probabilite que la FED abaisse les taux d'interet de 0 25 point de pourcentage lors de la reunion de la semaine prochaine n'a diminue que legerement passant de 98 3 % a 96 3 % apres l'annonce des chiffres de l'inflation.
Selon les analystes l'ajustement actuel reflete principalement les activites de prise de benefices et la pression technique plutot que les changements dans les facteurs fondamentaux. Apres une forte hausse le fait que les prix se soient'relaches pour creer un elan' est considere comme necessaire pour maintenir une tendance a la hausse durable.
Les perspectives a long terme pour les metaux precieux restent positives dans un contexte d'attentes d'assouplissement de la politique monetaire d'une inflation persistante et d'une demande de refuge de valeur des investisseurs qui ne s'est pas apaisee.
Les experts estiment que cette phase de correction pourrait devenir une opportunite d'achat pour les investisseurs a long terme mais soulignent egalement qu'il faut etre prudent face aux fluctuations a court terme car l'histoire montre que le marche a souvent tendance a baisser apres de longues series de hausses.
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