La nuit derniere le prix de l'or a grimpe en fleche puis a rapidement chute apres que le Bureau of Labor Statistics (BLS) americain a publie des donnees d'ajustement preliminaire montrant que l'emploi aux Etats-Unis a diminue de pres d'un million soit trois fois la moyenne sur 10 ans et le pire chiffre de l'histoire.
Selon BLS l'estimation preliminaire de l'ajustement de la norme (benchmark revision) pour les statistiques nationales sur l'emploi non agricole (CES) pour mars 2025 est de -911 000 emplois (-0 6 %).
L'agence a declare que le chiffre ci-dessus est 'plus de 300 % superieur a la moyenne de la derniere decennie'. Au cours des 10 dernieres annees l'ajustement annuel n'a eu qu'une valeur absolue d'environ 0 % du nombre total d'emplois non agricoles.
Auparavant l'annee 2009 avait enregistre la plus forte baisse avec 902 000 emplois mais elle a maintenant ete franchie et est devenue le pire chiffre de l'histoire des statistiques.
Habituellement les ajustements aux donnees sur l'emploi creent rarement de la volatilite mais cette annee c'est different en raison des fortes baisses des ajustements du trimestre precedent. Cela attire particulierement l'attention du marche.
Apres l'annonce des chiffres a 10 heures du matin (heure EDT) le prix de l'or au comptant a fortement augmente pour atteindre le niveau le plus eleve de la seance de 3 674 69 USD/once mais seulement moins de 10 minutes plus tard il est tombe fortement a 3 643 USD/once. En fin de seance le prix de l'or au comptant etait negocie a 3 651 42 USD/once.
Chaque annee les estimations d'emploi du CES sont standardisees sur la base des donnees globales de l'enquete trimestrielle sur l'emploi et les salaires (QCEW) principalement basees sur les declarations d'impot sur l'assurance chomage des Etats.
BLS explique : 'Les estimations preliminaires montrent une difference entre deux sources de donnees independantes chaque source ayant ses propres erreurs. Cela reflete l'ecart global dans les estimations d'emploi du CES de mars 2024 a mars 2025'.
Selon une etude preliminaire le BLS estime que la raison pour laquelle l'estimation des emplois est infondee decoule de deux facteurs :
Erreur de reponse (response error) : Les entreprises declarent un nombre de travailleurs au CES superieur aux donnees reelles enregistrees dans le QCEW.
Erreur non reactive (nonresponse error) : Les entreprises selectionnees pour participer a l'enquete CES mais qui ne repondent pas se signalent ensuite aupres de QCEW avec un nombre de travailleurs inferieur a celui du groupe d'entreprises qui ont repondu a l'enquete CES.
BLS a declare que l'ajustement officiel sera inclus dans les statistiques lors de la publication du rapport sur l'emploi de janvier 2026 qui devrait etre publie en fevrier 2026.
Chris Zaccarelli - directeur des investissements chez Northlight Asset Management - a declare a Kitco News que ces ajustements pourraient nuire a la dynamique de croissance generale du marche. Il a declare : 'Le marche du travail se deteriore de plus en plus et bien que cela puisse rendre plus facile pour la FED de reduire les taux d'interet cet automne cela pourrait egalement refroidir la recente hausse des prix'.
Il a ajoute : 'Plus important encore si l'indice des prix a la consommation (IPC) publie jeudi montre que la tendance a la hausse de l'inflation s'est deterioree le marche commencera a s'inquieter du risque de stagnation (stagflation).
Selon lui le marche haussier (bull market) de cette annee a montre une flambee incroyable mais il est peut-etre a un tournant pour continuer a etre mis au defi.
Techniquement le contrat a terme sur l'or de decembre montre toujours que les acheteurs ont un fort avantage technique a court terme. L'objectif de hausse suivant des acheteurs est de cloturer au-dessus d'une resistance solide a 3 750 USD/once. Inversement l'objectif des vendeurs est de ramener le prix en dessous de la zone de support technique solide a 3 550 USD/once.
Voir plus d'articles lies au prix de l'or ICI...
