Le prix de l'or mondial subit une pression d'ajustement après avoir fortement augmenté ces derniers temps. Cependant, les experts de Heraeus Precious Metals - un groupe allemand spécialisé dans les métaux précieux - estiment que les métaux précieux ont toujours des perspectives de hausse à long terme, car les flux de capitaux d'investissement pourraient revenir sur le marché.
Selon Heraeus, le prix de l'or a augmenté d'environ 15%, passant de près de 4 010 USD/once à la mi-juillet à environ 4 600 USD/once le 27 août. Au cours de ce processus, la quantité d'or détenue dans les fonds ETF s'est également redressée par rapport à son plus bas niveau en juillet.
Les experts estiment que l'évolution récente des prix soulève la question de savoir si la longue période d'ajustement précédente s'est terminée ou non. Après une période de forte hausse, il n'est pas trop inhabituel que le prix de l'or entre dans une période d'accumulation.
Il est à noter que le prix de l'or a dépassé la moyenne mobile sur 200 jours et que cette moyenne est toujours orientée à la hausse. Selon Heraeus, c'est un signal indiquant que la tendance haussière à long terme de l'or est toujours maintenue.
Cependant, la psychologie des investisseurs s'est considérablement refroidie par rapport au début de l'année. Les ventes de lingots d'or et de pièces d'or au deuxième trimestre 2026 ont diminué de 36% par rapport au premier trimestre, pour atteindre 307 tonnes, selon les données du World Gold Council (WGC). Les avoirs en or dans les fonds ETF ont également diminué de 45 tonnes.
Heraeus estime que le déclin de l'intérêt des investisseurs pourrait devenir le prélude à une nouvelle vague de hausse. L'historique du marché montre que le prix de l'or a souvent tendance à se redresser lorsque le sentiment d'investissement devient prudent ou même pessimiste.
Alors que les flux de capitaux des investisseurs privés montrent des signes de stagnation, les banques centrales continuent d'acheter de l'or. Selon une enquête du WGC, les banques centrales ont acheté 345 tonnes d'or au premier semestre 2026. Bien que le rythme d'achat ait ralenti, ce chiffre est toujours susceptible d'être supérieur à la moyenne des 15 dernières années.
Heraeus a estimé qu'il s'agissait de l'un des facteurs importants renforçant les perspectives à long terme de l'or. Les banques centrales détiennent de l'or afin de diversifier leurs portefeuilles et d'accroître leur capacité de défense contre les fluctuations du marché.
En outre, la quantité d'or détenue dans les fonds ETF s'est considérablement redressée. La quantité d'or enregistrée dans les fonds ETF est tombée à 96,2 millions d'onces le 20 juillet, avant d'augmenter à 98,9 millions d'onces, soit une augmentation de 2,8%.
Cependant, ce niveau est encore inférieur d'environ 2% au sommet de l'année établi à la fin du mois de février.
Heraeus estime que la reprise du volume d'or ETF ainsi que la hausse des prix montrent que les investisseurs augmentent progressivement leur niveau de contact avec les métaux précieux.
Avec l'évolution actuelle, le prix de l'or au comptant se situe autour de 4 425 USD/once, en baisse d'environ 0,68% lors de la séance mise à jour par Heraeus.
Pour l'argent, la quantité d'argent détenue dans les fonds ETF s'est également redressée par rapport à son niveau bas de juillet. La quantité d'argent enregistrée est passée de 780,8 millions d'onces à 801,2 millions d'onces, soit une augmentation de 2,6%.
Au cours de la même période, le prix de l'argent a augmenté d'environ 16%, passant de 58,75 USD à plus de 68 USD/once. Cependant, la quantité d'argent dans les fonds ETF reste inférieure de 62,4 millions d'onces au début de l'année.
Selon Heraeus, les perspectives à long terme de l'or restent positives, même si les prix pourraient continuer à fluctuer à court terme. La reprise des flux de trésorerie ETF, le maintien des achats d'or par les banques centrales et la tendance à la hausse de la moyenne mobile à 200 jours créent une base pour la possibilité que le métal précieux continue d'augmenter après une période de correction.
