L'or a encore de la marge de hausse selon le scénario de l'UBS
Le prix de l'or mondial a continué d'augmenter lors de la séance du 21 août (enregistré à 11h50 NY Time). L'or au comptant a parfois atteint 4 604,18 USD/once, son plus haut niveau depuis le 15 mai.
Depuis le début de la semaine, le métal précieux a augmenté d'environ 5%, se dirigeant vers une troisième semaine de hausse consécutive. Le prix de l'or a également dépassé la moyenne sur 200 jours autour de 4 513 USD/once, attirant davantage l'attention des traders.
Dans un nouveau rapport publié le 21 août, le Chief Investment Office (CIO) d'UBS a déclaré que l'or avait augmenté de plus de 4,3% au cours de la semaine et d'environ 13% au cours du mois au moment de l'émission du rapport.
Bien que le prix ait fortement augmenté, UBS estime que l'or a encore de la marge de progression et prévoit que ce métal précieux pourrait atteindre 5 400 dollars l'once au cours des 12 prochains mois.
Si l'on prend le niveau de 4 590,51 USD/once enregistré par Reuters lors de la séance du 21 août comme niveau de référence, l'objectif de 5 400 USD/once d'UBS est supérieur d'environ 17,6%.
Selon UBS, l'un des facteurs qui continuent de soutenir l'or est la pression de la dette publique et l'incertitude concernant la manière dont les gouvernements financent les volumes de dettes croissants.
Le rendement des obligations d'État américaines à long terme reste élevé. Après une forte baisse due à la décision du département du Trésor américain d'augmenter la taille des rachats d'obligations à long terme, le rendement à 30 ans est revenu à environ 5,25%.
Pendant ce temps, l'indice du dollar a baissé de près de 1% au cours de la semaine. UBS estime que de plus en plus d'investisseurs recherchent des alternatives aux risques à long terme des obligations et au niveau d'exposition au dollar américain.
Le dollar américain se négocie près de son plus bas niveau depuis la mi-mai. Les inquiétudes quant à l'impact des mesures de soutien au marché obligataire sur la confiance dans le billet vert sont l'un des facteurs qui soutiennent l'or.
Qu'en dit l'UBS sur la répartition de l'or?
Le même jour, le 21 août, UBS Wealth Management a publié un autre rapport sur les perspectives des matières premières. Il est à noter que ce document ne fournit pas seulement une évaluation des prix, mais mentionne également directement comment les investisseurs peuvent accéder à ce groupe d'actifs.
UBS estime que les investisseurs devraient maintenir un niveau de contact diversifié entre les métaux précieux, l'énergie, les métaux industriels et les produits agricoles, au lieu de se concentrer uniquement sur un seul type de marchandise. L'organisation privilégie également une gestion proactive dans un contexte où le groupe de marchandises peut changer continuellement de position de leader.
En ce qui concerne l'or, UBS continue de considérer le métal précieux comme un outil de diversification stratégique et maintient une position positive sur le prix de l'or au cours des 12 prochains mois.
Cependant, le rapport fournit également un détail notable pour les investisseurs qui ont réalisé des bénéfices importants après la récente hausse. UBS estime qu'un prix plus élevé pourrait créer une opportunité de rééquilibrer partiellement le niveau de contact avec d'autres groupes de produits.
Ainsi, la dernière orientation d'UBS n'est pas simplement de continuer à augmenter l'or quel que soit le prix. L'organisation maintient à la fois des perspectives positives pour les métaux précieux et met l'accent sur le facteur de diversification et de rééquilibrage du portefeuille pour les cas qui ont accumulé une augmentation significative.
Du côté du marché, Goldman Sachs a déclaré que la demande d'options d'achat d'or a fortement augmenté dans un contexte où les investisseurs recherchent des outils de défense contre les incertitudes politiques macroéconomiques. Cette demande pourrait amplifier à la fois les fluctuations à la hausse et à la baisse du prix de l'or.
*Note: Les objectifs de prix et les points de vue de répartition ci-dessus sont des estimations d'UBS, et ne sont pas des engagements sur l'évolution future du prix de l'or et ne sont pas des recommandations d'investissement applicables à tous les investisseurs.
