Le mouvement creatif sur les marches financiers mondiaux
Selon Mme Chantelle Schieven - chef du departement de recherche de Capitalight Research, il s'agit d'une escalade d'une "metamorphose creative" dans les marches financiers mondiaux.
Expliquant avec des images des plaques de construction, Mme Schieven a declare que bien que les plaques de la couche de la Terre se deplacent tres lentement, a un moment donne, il pourrait y avoir une explosion extremement forte. Selon elle, 2025 est le moment de cette explosion, qui a probablement fondamentalement change le tableau du marche financier.
Face aux craintes que la forte hausse de l'or cette annee n'ait plonge le marche dans un etat d'achat excessif, Mme Schieven estime que les investisseurs ne devraient pas confondre "prix eleve" et "pas de marge de croissance".
Meme si l'or est dans un etat de bulle, cela ne signifie pas que le prix baissera l'annee prochaine ou dans un avenir proche", a-t-elle declare.
Elle a souligne que les banques centrales, qui ont activement achete de l'or pour completer les reserves depuis 2022, restent un soutien important pour le marche et continueront de creer de la valeur pour les investisseurs jusqu'en 2026. Selon elle, la demande du secteur formel a cree une "plate-forme" de prix que les cycles precedents n'avaient pas.
Dans le contexte actuel, elle estime que le prix de l'or "pourrait tout a fait facilement atteindre 5 000 dollars l'once" au cours de la nouvelle annee.
Bien que la demande de la banque centrale reste un pilier de soutien, Mme Schieven estime que la demande d'investissement sera le principal moteur du prix de l'or au cours de la periode allant jusqu'en 2026.
Perspectives pour 2026
Selon Mme Schieven, l'or peut sembler "pres du sommet", mais il n'est pas du tout "trop chaud", et il est toujours faiblement detenu dans le portefeuille par rapport aux risques macroeconomiques auxquels sont confrontes les investisseurs.
Fed, inflation et incertitudes prolongees
Lors de la derniere reunion de politique monetaire de l'annee, la Reserve federale americaine (Fed) a exprime une vision assez optimiste de la croissance economique et de l'inflation, estimant que l'inflation reviendrait progressivement a ses objectifs. Cependant, Mme Schieven s'est montree sceptique quant a la possibilite que la pression des prix se calme rapidement comme prevu par les decideurs politiques.
Selon elle, les facteurs structurels tels que la tendance a la non-mondialisation, la fragmentation du commerce et les nombreuses annees de manque d'investissement dans le secteur des biens ont deja une nature inflationniste.
Elle estime egalement que meme un niveau d'inflation legerement plus eleve suffit a ebranler le role traditionnel des obligations en tant qu'actif refuge sûr. Pour les investisseurs qui ont subi des pertes dues a des rendements reels negatifs, l'or est de plus en plus considere non seulement comme un outil de protection speculatif, mais comme une partie essentielle de la diversification du portefeuille.
La Fed prevoit de maniere optimiste presque uniquement en s'appuyant sur l'espoir et la priere que l'inflation baissera", a-t-elle declare. "Les obligations ne sont plus aussi sûres qu'avant, surtout si l'inflation ne baisse pas comme prevu. Si les investisseurs pensent que l'inflation restera elevee, l'achat d'obligations n'est pas le meilleur choix en ce moment".
Mme Schieven a egalement souligne des changements silencieux mais notables dans la politique de la Fed, notamment des ajustements au bilan visant a freiner les rendements obligataires. Ces mesures pourraient aider a "acheter plus de temps", mais ne suffisent pas a retablir la confiance dans la stabilite monetaire a long terme, un facteur qui continue de soutenir le prix de l'or.
Dans son scenario optimiste, elle estime que le seuil de 5 000 dollars l'once est un objectif tout a fait realisable l'annee prochaine, et qu'il ne s'agit meme que d'un jalon a court terme dans une tendance haussiere plus longue. Cependant, bien que la tendance generale reste ascendante, elle prevoit que le marche fluctuera fortement, avec des corrections necessaires et saines.
