Le prix de l'or mondial a clôturé la semaine de négociation en rouge, les investisseurs continuant d'évaluer l'impact des tensions au Moyen-Orient et les perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). Bien qu'il se soit redressé à plusieurs reprises au-dessus du seuil de 4,100 USD/once, le métal précieux n'a toujours pas créé de dynamique pour sortir de la zone de fluctuation prolongée au cours des dernières semaines.
À la clôture de la séance de négociation de fin de semaine, le prix de l'or au comptant a baissé de 0,5% à 4 108,45 USD/once. Au cours de la semaine, le prix a parfois reculé en dessous de 4 080 USD/once avant de réduire sa baisse.
Il est à noter que les tensions entre les États-Unis et l'Iran ne créent plus un fort effet de soutien pour l'or comme lors des périodes précédentes. Les frappes aériennes et les négociations entre les deux parties continuent d'accroître les inquiétudes quant au risque de perturbation de l'approvisionnement énergétique via le détroit d'Ormuz. Cependant, au lieu de stimuler la demande de refuge, le marché se concentre davantage sur la possibilité que l'augmentation du prix du pétrole entraîne une inflation.
Cela fait que les attentes concernant la politique monétaire de la Fed continuent de devenir un facteur dominant dans l'évolution de l'or. Le procès-verbal de la réunion de juin montre que certains membres de la Fed laissent encore ouverte la possibilité de continuer à relever les taux d'intérêt si la pression inflationniste persiste. Bien que la possibilité d'une hausse des taux d'intérêt à court terme ait diminué par rapport au début de la semaine, le marché estime toujours que la Fed maintiendra sa politique monétaire dans un état de resserrement à plus long terme.
L'évolution des marchés financiers reflète également la psychologie prudente des investisseurs. Les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine montrent que les fonds spéculatifs et les gestionnaires de fonds continuent de réduire le volume des positions d'achat nette pour l'or au cours de la semaine se terminant le 7 juillet. Pendant ce temps, les rendements des obligations d'État américaines restent élevés et le dollar américain ne s'est pas suffisamment affaibli pour créer une dynamique pour une nouvelle phase de hausse des métaux précieux.
Après une période de fortes fluctuations depuis fin février, le prix de l'or fluctue actuellement principalement dans la zone d'accumulation. Chaque phase de reprise rencontre rapidement une pression de prise de bénéfices, tandis que les fortes baisses attirent également des achats à bas prix autour du seuil de 4 000 USD/once. Cette évolution montre que le marché attend toujours un catalyseur suffisamment puissant pour établir une nouvelle tendance.
À court terme, l'attention se portera sur une série de données économiques importantes américaines la semaine prochaine, notamment l'indice des prix à la consommation (IPC), l'indice des prix à la production (IPP), les ventes au détail et le nombre de demandes initiales d'allocations de chômage. Ce seront des bases importantes pour que le marché évalue les perspectives d'inflation et ajuste les attentes concernant la politique monétaire de la Fed.
Si les chiffres montrent que l'inflation continue de se maintenir à un niveau élevé, la possibilité que la Fed maintienne les taux d'intérêt élevés plus longtemps pourrait exercer une pression supplémentaire sur le prix de l'or. Inversement, si la pression sur les prix commence à se calmer, les attentes concernant la politique monétaire pourraient changer, ouvrant la voie au métal précieux pour améliorer sa reprise après des semaines de négociation hésitante.
