Selon Avi Gilburt - analyste technique experimente et fondateur d'Elliott WaveTrader la dynamique de hausse de l'or et de l'argent qui a commence a partir des creux de 2015-2016 entre dans sa derniere etape.
Bien que les prix puissent continuer a augmenter a court terme il a averti les investisseurs de se preparer rapidement a une phase d'ajustement qui durera de nombreuses annees et pourrait commencer des 2026.
Gilburt estime que la hausse actuelle n'est pas le debut d'un nouveau cycle mais qu'il s'agit probablement de la fin d'un cycle qui dure depuis pres d'une decennie.
Il a souligne que ce cycle s'est forme apres la periode de restructuration post-2015 lorsque le marche des metaux precieux a subi une forte pression due aux ventes massives de fonds ETF et a la forte baisse du niveau d'interet des investisseurs.
Avec le prix de l'or qui se negocie actuellement dans la zone de support autour de 4 300 USD/once Gilburt a declare que l'evolution a venir dependra de la capacite a franchir le seuil de resistance important a 4 383 USD/once. Si elle ne parvient pas a percer l'or pourrait faire face a une correction profonde voire revenir a la zone de 3 800 USD/once.
Cependant selon lui une telle baisse ne signifie pas que le cycle de croissance est termine mais au contraire elle pourrait ouvrir des opportunites d'achat attrayantes avant que le marche ne entre dans sa derniere forte hausse.
Dans un scenario plus positif si l'or franchit definitivement la zone de resistance le prix pourrait se rapprocher du seuil psychologique de 5 000 USD/once meme si la possibilite de atteindre ce seuil reste incertaine.
Quel que soit le scenario Gilburt pense que la derniere hausse sera suivie d'une periode de correction prolongee qui pourrait faire revenir le prix de l'or dans la zone autour de 2 000 USD/once dans les annees a venir.
Le point de vue pessimiste a moyen et long terme de Gilburt va a l'encontre de l'avis de nombreux autres analystes qui estiment que l'or et l'argent continueront leur tendance a la hausse durable jusqu'en 2026 grace a des facteurs fondamentaux favorables.
Cependant Gilburt a categoriquement rejete le role de ces facteurs estimant qu'ils ne sont generalement qu'une coïncidence et ne sont pas le principal moteur du marche.
Il a cite la periode apres 2011 lorsque l'or est entre sur le marche les prix ont baisse pendant de longues periodes bien que les arguments sur l'offre et la demande et la politique monetaire accommodante soient restes tres positifs. Meme lors de la crise financiere de 2008 l'or n'a pas joue un role de refuge absolu ayant perdu plus de 30 % de sa valeur pendant la chute du marche boursier.
Selon Gilburt l'or et l'argent evoluent selon des cycles distincts et ignorer les cycles peut rendre les investisseurs du mauvais cote du marche. Non seulement pour les metaux precieux mais il met egalement en garde contre les risques majeurs qui s'accumulent dans l'ensemble du systeme financier.
Gilburt estime que le marche obligataire a long terme a atteint un sommet et que les rendements pourraient fortement augmenter a la fin de cette decennie voire accompagner un effondrement majeur du marche boursier.
Face a ce contexte Gilburt a declare qu'il avait porte la proportion de liquidites au niveau le plus eleve de sa carriere en privilegiant les obligations du Tresor a court terme et en evitant completement les obligations a long terme.
Il a egalement mis en garde contre les risques dans le systeme bancaire soulignant que les monnaies modernes qui sont principalement creees par le credit peuvent etre rapidement detruites pendant les periodes de recession et de deflation.
Cependant Gilburt estime que l'or et l'argent jouent toujours un certain role dans les scenarios monetaires dilues lorsque les investisseurs cherchent a proteger leurs actifs et leur pouvoir d'achat. Il souligne que le message essentiel n'est pas d'abandonner les metaux precieux mais de comprendre leur position dans le cycle actuel.
Selon lui les mois a venir pourraient offrir une derniere chance de participer a la dynamique de croissance en particulier avec l'argent. Cependant d'ici 2026 la balance des risques et des benefices pourrait changer considerablement.
Si l'histoire se repete le moment le plus dangereux pour les investisseurs en metaux precieux pourrait arriver lorsque la confiance atteindra son sommet juste avant l'effondrement du cycle. Et si Gilburt est juste l'annee 2026 pourrait marquer un ajustement profond et prolonge du marche de l'or et de l'argent.
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