Selon des recentes enquetes d'opinion publique la coalition au pouvoir dirigee par le Premier ministre Ishiba Shigeru risque de perdre sa majorite au Senat. Actuellement cette coalition est egalement minoritaire a la Chambre des representants. Si l'equilibre du pouvoir continue de pencher en faveur des partis d'opposition la possibilite de former une impasse politique pourrait retarder ou ajuster davantage les decisions financieres et monetaires.
Le Premier ministre Ishiba soutient actuellement l'orientation de la BOJ d'augmenter progressivement les taux d'interet dans un contexte ou l'inflation se maintient au-dessus de l'objectif de 2 % et ou le fardeau de la dette publique du Japon atteint son plus haut niveau parmi les economies industrielles developpees. Cependant de nombreux partis d'opposition y compris les petits partis potentiels en coalition avec M. Ishiba appellent a l'arret de l'augmentation des taux d'interet et proposent de reduire les impots
Dans ce contexte les observateurs craignent que la BOJ - bien qu'independance a titre indeniable - ne reflechisse plus attentivement a la prise de decisions sur les taux d'interet en particulier si les risques politiques et l'instabilite du marche augmentent apres les elections.
M. Daiju Aoki economiste en chef chez UBS SuMi Trust Wealth Management a declare : 'Il y a environ 50 % de chances que l'alliance au pouvoir perde sa majorite au Senat. Cela pourrait conduire a des debats plus acharnes sur la reduction de la taxe a la consommation - qui suscitera des inquietudes quant aux finances nationales et accelerera l'augmentation des rendements obligataires'.
Les dirigeants de petits partis tels que M. Sohei Kamiya (parti Sanseito) ont publiquement critique la reduction des achats d'obligations par la BOJ estimant qu'il etait trop tot alors que l'economie etait encore faible. Il a appele le gouvernement et la BOJ a cooperer pour prendre des mesures energiques au cours des prochaines annees afin de stimuler la demande interieure.
M. Yuichiro Tamaki president du Parti democrate pour le peuple - un parti qui pourrait rejoindre l'alliance avec le Premier ministre Ishiba - a appele a un assouplissement de la politique monetaire afin d'eviter que le yen ne se deprecie ce qui nuira aux exportations.
Meme si la coalition au pouvoir maintient sa majorite le gouvernement du Premier ministre Ishiba pourrait etre contraint de passer du talon a la ceinture a l'augmentation des depenses pour reduire l'impact de l'inflation et des droits de douane americains. L'ancien membre du conseil de la B LOJ Makoto Sakurai predit que le gouvernement pourrait lancer un autre plan de relance d'une valeur de 5 a 10 000 milliards de yens (equivalent a 35 a 70 milliards de dollars US) ce qui entraînera une nouvelle augmentation des rendement
Actuellement le Japon reçoit une dette publique equivalente a 250 % du PIB. Environ 1/4 du budget du gouvernement est actuellement utilise pour payer les interets des prets et les creances douteuses avec des coûts qui devraient augmenter si les taux d'interet augmentent.
Cependant un point positif est que l'inflation elevee a contribue a augmenter les recettes budgetaires par le biais d'une taxe nominale reduisant temporairement la demande d'emissions d'obligations nouvelles. Cependant si la reduction de la taxe a la consommation - a partir de 10 % actuellement - est reduite cela creera une « faille » importante dans le budget. Selon une enquete recente du journal Asahi jusqu'a 68 % des electeurs japonais soutiennent la reduction de la taxe a la consommation pour reduire le farde
Bien que la BOJ n'ait pas encore fait de commentaire officiel sur l'impact des elections sur la politique de taux d'interet de nombreux experts estiment que la possibilite d'une hausse des taux d'interet a court terme est assez faible. Selon Mme Naomi Muguruma stratege chez Mitsubishi UFJ Morgan Stanley 'il est possible de se preparer a une longue periode d'instabilite politique et de fluctuations du marche - ce qui empechera la BOJ de rester en dehors et d'attendre une situation stable'.
