A la fin du troisieme trimestre 2025 la societe par actions du groupe d'investissement immobilier No Va (Novaland code NVL) continue d'etre l'entreprise avec le plus grand stock du secteur atteignant 152 285 milliards de VND soit une augmentation de 4 % par rapport a la fin de 2024 et representant environ 63 % de l'actif total. Parmi ceux-ci 142 539 milliards de VND (plus de 95 %) sont la valeur du fonds foncier et des projets en construction ; le reste est l'immobilier acheve en attente de
Novaland n'explique pas en detail mais selon l'evolution des activites de l'entreprise la plus grande valeur des stocks pourrait etre situee dans des grands projets tels que Aqua City (Dong Nai) NovaWorld Phan Thiet (Binh Thuan) NovaWorld Ho Tram (Ba Ria - Vung Tau).
Au 30 septembre 2025 la valeur des stocks de l'entreprise a ete utilisee comme garantie pour des prets d'une valeur de 61 726 milliards de VND ; la dette totale des prets s'elevait a 62 883 milliards de VND soit une augmentation de plus de 2 700 milliards de VND par rapport au debut de l'annee.
Vient ensuite la societe par actions Vinhomes (code VHM) avec une valeur des stocks a la fin du troisieme trimestre 2025 atteignant 125 608 milliards de VND soit 16 3 % de l'actif total. La raison en est principalement que l'entreprise a intensifie la mise en œuvre d'une serie de grands projets a grande echelle dont le grand projet Vinhomes Green Paradise (Can Gio Ho-Chi-Minh-Ville) de 2 870 hectares lance au troisieme trimestre.
Selon l'explication plus de 97 239 milliards de VND dans la structure des stocks de Vinhomes sont des biens immobiliers a vendre en construction. Il s'agit principalement des coûts d'utilisation des terres de liberation des terrains d'achat de filiales en tant que partie des coûts d'achat de projets de construction et de developpement dans une serie de projets tels que Vinhomes Green Paradise Can Gio Vinhomes Ocean Park 2 et 3 Vinhomes Grand Park Vinhomes Ocean Park
L'entreprise a egalement un stock de 11 563 milliards de VND de biens immobiliers a vendre acheves dont des villas des appartements et des maisons de ville commerciales dans un certain nombre de projets du Nord.
Il est a noter que Vinhomes a declare que le chiffre d'affaires non enregistre a la fin septembre 2025 a atteint 230 937 milliards de VND soit une augmentation de 93 % par rapport a la meme periode de l'annee precedente ce qui reflete le volume de contrats signes mais non livres. Au cours des 9 premiers mois de 2025 le chiffre d'affaires des ventes de Vinhomes a atteint 165 582 milliards de VND soit une augmentation de 96 % par rapport a la meme periode de 2024.
En troisieme position se trouve la societe generale de developpement urbain Kinh Bac (code KBC) avec des stocks de 25 091 milliards de VND soit une augmentation de 81 % par rapport au 31 decembre 2024. La majeure partie est occupee par la zone urbaine de services de Trang Cat (16 201 milliards de VND) la zone industrielle de Loc Giang (1 443 milliard de VND) le logement social de la ville de Nenh (1 276,8 milliard de VND) et la zone urbaine de Phuc Ninh (1 123 milliard de VND).
Vient ensuite la societe par actions d'investissement et de commerce immobilier Khang Dien (code KDH) avec des stocks de 23 086 milliards de VND en hausse de 4 % par rapport au debut de l'annee et representant pres de 70 % du total des actifs. Les stocks se concentrent sur les projets Khang Phuc - Zone residentielle de Tan Tao (8 272 milliards de VND) Binh Trung – Binh Trung Dong (4 764 milliards de VND) Doan Nguyen – Binh Trung Dong (3 668 milliards de VND) Khang
La societe par actions d'investissement Nam Long (code NLG) a enregistre des stocks de 17 852 milliards de VND en legere baisse de 1 %. Parmi ceux-ci le projet Izumi (Dong Nai) represente 8 711 milliards de VND Waterpoint (Tay Ninh) 7 018 milliards de VND suivi du projet Can Tho (989 milliards) et Ehome PG Hai Phong (365 milliards).
La societe par actions de developpement immobilier Phat Dat (PDR) a un stock de 14 977 milliards de VND soit une augmentation de 899 milliards de VND (6,4 %) par rapport a la fin de 2024 representant 61 8 % du total des actifs. Parmi ceux-ci The EverRich 2 (River City) represente 3 598 milliards de VND Thuan An 1 - Thuan An 2 (3.193 milliards de VND) Tropicana Ben Thanh Long Hai (1.994 milliards de VND) et Phuoc Hai (1.523 milliards
Ensuite la societe par actions du groupe Dat Xanh (code DXG) a enregistre une valeur de stock de 14 635 milliards de VND soit une augmentation de plus de 1 200 milliards de VND par rapport au debut de l'annee. L'immobilier inacheve represente 10 249 9 milliards de VND et l'immobilier brut 3 809 milliards de VND le reste etant des biens immobiliers de 570 milliards de VND.
La societe generale par actions d'investissement et de developpement de la construction (DIC Corp code DIG) a enregistre des stocks de 8 655 milliards de VND soit une baisse de pres de 6 % par rapport au trimestre precedent. Les stocks ont ete repartis dans la zone urbaine de tourisme ecologique de Dai Phuoc (2 143 milliards de VND) Nam Vinh Yen (2 090 milliards de VND) les appartements A2 - Vung Tau Center Point (1 493 milliards de VND) les zones residentielles P4 Hau Giang (1 078 milliard de V
La societe par actions d'investissement immobilier Taseco (TAL) a des stocks de 7 623 milliards de VND tandis que la societe par actions de developpement immobilier Van Phu (VPI) a enregistre 5 408 milliards de VND ; les deux ont augmente de plus de 80 % par rapport a la fin de l'annee derniere.
La valeur des stocks dans la structure des actifs de l'entreprise immobiliere est comparee a un couteau a double tranchant.
Pour les entreprises leaders du secteur hautement reputees et ayant une base financiere solide les stocks sont consideres comme 'de reserve' - refletant un fonds foncier abondant et une offre future. Si le marche evolue positivement avec une bonne liquidite ce groupe d'entreprises peut enregistrer des revenus exceptionnels grace a l'ouverture a la vente et a la livraison creant un avantage concurrentiel a long terme. Si les prix de l'immobilier augmentent l'augmentation des stocks peut apporter des benefices importants.
Cependant pour les entreprises soumises a une forte pression financiere le fardeau augmentera considerablement lorsque les gros stocks durent longtemps entraînant des coûts bloquant les flux de tresorerie et affectant la capacite de remboursement des entreprises.
