L'indice VN-Index s'est ajuste de maniere inattendue apres quatre seances consecutives de hausse bien que le marche ait reçu des informations positives sur l'accord commercial avec les Etats-Unis aujourd'hui bien qu'il n'y ait pas de details specifiques. L'indice VN-Index a baisse de 2 3 points a 1 381 96 points.
La surprise est que la liquidite de l'ensemble du marche a fortement augmente en grande partie grace a l'amelioration de la psychologie des investisseurs apres l'annonce de l'accord commercial avec les Etats-Unis. Le volume total des transactions a atteint pres de 1 4 milliard d'unites pour une valeur de 33 041,5 milliards de VND.
Dans ce contexte les transactions des investisseurs etrangers sont devenues un point positif avec un achat net exceptionnel de 2 411 milliards de VND sur l'ensemble du marche un niveau record depuis le debut de l'annee.
Rien qu'a la bourse HoSE les investisseurs etrangers ont achete net pres de 2 267 milliards de VND. L'action SSI a ete la plus forte achat net de l'ensemble du marche avec une valeur soudaine allant jusqu'a 432 milliards de VND. Derriere l'action MWG a ete fortement achetee net avec une valeur de 294 milliards de VND. En outre les actions CTG HCM VCI ont toutes ete massivement achetees nets pour plus de cent milliards de VND par action.
En regardant le marche avec l'histoire des droits de douane l'indice VN-Index a enregistre une reprise de 300 points par rapport au plus haut niveau atteint a 1 390 points lors de la seance contre 1 094 point - le creux a la mi-avril.
Quant au moment juste avant que M. Trump n'annonce de maniere inattendue des droits de douane de contrepartie choquants pour de nombreux partenaires commerciaux dont le Vietnam debut avril l'indice VN-Index s'est redresse de plus de 70 points.
Le VN-Index a cloture en legere baisse ce qui montre qu'il pourrait s'agir d'une seance de distribution du marche. Les experts estiment qu'il est comprehensible que la pression a la vente pour prendre des benefices apparaisse chaque fois que l'indice se redresse et etablit de nouveaux sommets. La seance d'aujourd'hui en est un exemple ou le VN-Index a parfois fluctue et a parfois baisse de plus de 14 points.
Parallelement a cela la zone de resistance psychologique ainsi que l'objectif important de 1 398 a 1 418 points et le seuil de resistance fort de 1 398 a 1 418 points sont tres proches avec des previsions de fortes pressions de vente dans cette zone de points ce qui est egalement un facteur qui fait tourner une partie du portefeuille des investisseurs.
L'expert Pham Luu Hung - economiste en chef et directeur de SSI Research - estime que le taux d'imposition de 20 % n'est pas le chiffre final car le processus de negociation se poursuit. En consequence la regle de l'origine est un facteur plus important que le taux d'imposition. Si la regle de l'origine est trop difficile les marchandises vietnamiennes auront du mal a beneficier d'un taux d'imposition bas meme si le taux d'imposition final pourrait etre tres bas.
Pour le marche boursier l'incertitude des informations - l'une des plus grandes preoccupations des investisseurs ces derniers mois - a diminue. Lorsque l'incertitude diminuera le marche regardera progressivement davantage les moteurs de la croissance economique nationale et de la croissance des benefices des entreprises cotees. Le marche se tourne vers les informations nationales qui sont moins incertaines et plus faciles a prevoir ce qui est un element positif pour le marche dans les temps a venir.
Le taux d'imposition de 20 % est dans le scenario prevu par SSI Research depuis avril et avec ce scenario le taux de croissance des benefices des entreprises cotees au Vietnam en 2025 devrait rester a deux chiffres (plus de 13 %).
L'expert de SSI estime qu'il est difficile de dire quelles entreprises en beneficieront specifiquement mais qu'il s'agira d'un avantage commun pour toutes les entreprises au Vietnam. La raison en est que les risques lies aux droits de douane ont commence a s'estomper progressivement permettant aux entreprises de se concentrer sur des facteurs plus importants dans le processus de croissance. En 2025 et 2026 le principal moteur de la croissance du Vietnam n'est pas venu de l'exterieur mais de l'interieur comme les investissements publics la construction d'infra
