Potentiel de marche
Selon M. Phan Duc Trung la resolution n° 05/2025/NQ-CP du 9 septembre 2025 sur le marche pilote des actifs cryptographiques est attendue depuis longtemps par le marche et les investisseurs en actifs cryptographiques au Vietnam. 'Il s'agit d'un document marquant la premiere etape de mise en œuvre sous la loi apres l'adoption de la loi sur l'industrie et la technologie numerique en juin 2025. Cela montre que le gouvernement place de nombreux accents sur la faisabilite de ce marche'.
Outre son poste de direction de la VBA M. Trung est egalement president de la societe par actions 1Matrix - une unite operant dans le secteur. En tant que personne connaissant le marche M. Trung a souligne qu'actuellement le Vietnam divise les actifs cryptes en deux types : lies aux actifs reels (tokenisation) et non lies aux actifs reels.
L'orientation du Vietnam est de developper le marche des actifs cryptographiques pour attirer des capitaux et accroître la liquidite pour les autres marches. En particulier Boston Consulting Group (BCG) prevoit que le marche de la monnaie virtuelle representera 10 % du PIB mondial en 2033 soit pres de 19 000 milliards de dollars.
Concernant les opportunites la resolution 05 aide le Vietnam a entrer officiellement sur le marche des transactions mondial. Les investisseurs ont des canaux d'investissement transparents l'Etat dispose d'outils de gestion et de recouvrement des impots tandis que les entreprises ont davantage de canaux de mobilisation de capitaux. C'est egalement une opportunite d'attirer les devises etrangeres par le biais de flux de capitaux internationaux tout en limitant les flux souterrains dans l'economie et en reduisant le risque d'
Les defis et les attentes
Selon M. Phan Duc Trung l'un des plus grands defis lors de la mise en œuvre de la resolution 05 est la main-d'œuvre. Il analyse que le marche actuel est principalement constitue d'investisseurs spontanes et que nous manquons de ressources humaines pour exploiter le marche des organismes de gestion de l'Etat aux fournisseurs de services en passant par la formation des participants. La maturite du marche doit suivre la loi en vigueur.
En particulier le Vietnam manque de personnel en matiere de lutte contre le blanchiment d'argent conformement aux normes internationales telles que l'ACAMS - Certificat international de lutte contre le blanchiment d'argent reconnu a l'echelle mondiale. Un personnel souhaitant obtenir ce certificat doit investir dans un temps d'etude de 2 a 3 ans avec un coût minimum de 18 000 USD.
Selon M. Dr Tran Quy directeur de l'Institut vietnamien de developpement de l'economie numerique dans la phase pilote la priorite est donnee a la securite du systeme : les actifs cryptographiques ne sont proposes a la vente et a l'emission qu'aux investisseurs etrangers ; ces tokens ne sont negocies qu'entre investisseurs etrangers par l'intermediaire d'organisations autorisees. Au minimum 15 jours avant la vente l'organisation emettrice doit publier une declaration de conformite selon le modele.
Selon M. Quy il s'agit de trois 'points d'interrogation' visant a assurer une emission transparente et aux bonnes personnes au cours de la phase initiale. En ce qui concerne les transactions les investisseurs nationaux et etrangers doivent tous deux ouvrir un compte dans l'organisation fournissant des services autorisee. En particulier 6 mois apres l'obtention de la premiere plateforme autorisee les investisseurs nationaux qui effectuent encore des transactions en dehors du systeme autorise seront traites conformement a la loi.
Cette clause '6 mois' est a la fois un delai de transition et un mecanisme sûr pour concentrer la liquidite sur les canaux officiels reduisant radicalement le'marche noir' a partage M. Quy.
En termes de solutions et d'attentes selon M. Phan Duc Trung les politiques recentes montrent que le gouvernement choisit une direction forte en valorisant l'innovation plutot que la simple gestion administrative. C'est un signal positif pour les entreprises et les investisseurs.
Dans les temps a venir des documents d'orientation seront bientot publies clarifiant les reglementations qui interessent beaucoup le marche telles que le mecanisme de depot des actifs les normes technologiques de conformite ainsi que les reglementations fiscales et tarifaires.
J'espere que si un marche a besoin de 10 ans pour mûrir nous pourrons tirer les leçons des modeles precedents afin qu'il ne soit necessaire que de 2 a 3 ans maximum pour que le marche vietnamien des actifs cryptographiques atteigne le seuil de maturite correspondant' a souligne M. Trung.
