Bien que 2025 ne soit pas encore terminee les investisseurs mondiaux en or ont une raison d'ouvrir le champagne pour celebrer : ce metal precieux est sur la voie de la cloture de l'annee avec une augmentation d'environ 60 % marquant l'annee de la plus forte augmentation depuis 1979.
Selon Rajat Bhattacharya stratege d'investissement senior chez Standard Chartered c'est la deuxieme annee consecutive ou l'or est superieur aux actions et aux obligations tout en depassant les rendements obligataires pendant 10 annees consecutives.
L'augmentation record de l'or soulagee par l'instabilite geopolitique et les inquietudes concernant les politiques budgetaires assouplies mondiales a entraîne une hausse des prix des metaux precieux de plus de 50 % cette annee et de plus de 150 % au cours des trois dernieres annees' a-t-il declare. 'Nous pensons que l'or continuera de surpasser les actions et les obligations mondiales en 2026.
Bhattacharya prevoit que le prix moyen de l'or l'annee prochaine atteindra environ 4 500 USD/once. Il estime que bien que l'or soit dans une zone de prix elevee l'ajustement technique actuel est une opportunite pour les investisseurs qui ne detiennent pas beaucoup d'or pour completer leur portefeuille.
Partageant le meme point de vue optimiste certains autres experts prevoient que le prix de l'or pourrait atteindre 5 000 dollars l'once en 2026 - soit une augmentation d'environ 16 % inferieure a la dynamique de 60 % de cette annee mais toujours consideree comme positive.
Cependant Carsten Fritsch - expert en matieres premieres chez Commerzbank - a averti que la dynamique de croissance actuelle est difficile a maintenir a long terme car le prix de l'or a double depuis fevrier 2024. La banque allemande prevoit que l'or augmentera a environ 4 400 USD/once l'annee prochaine.
D'un autre point de vue Chantelle Schieven - directrice de la recherche chez Capitalight Research - estime qu'il existe toujours des raisons d'etre optimiste mais qu'il faut examiner la realite.
L'or a connu deux tres bonnes annees il est donc raisonnable de se demander si cette dynamique de hausse peut durer longtemps' a-t-elle declare. 'L'or est peut-etre dans une zone de prix trop elevee mais cela ne signifie pas que la 'bulle' va s'effondrer l'annee prochaine. Nous voyons toujours un changement majeur dans le systeme financier mondial soutenant le prix de l'or a plus long terme'.
Schieven a declare que l'or construit continuellement une nouvelle zone de support a un niveau plus eleve : apres avoir maintenu plus de 2 000 USD/once tout au long de 2024 le prix de l'or a cree une nouvelle zone de support a 2 500 USD au debut de cette annee en augmentant rapidement a 2 800 USD et en atteignant une zone de 3 000 a 3 500 USD en ete. Ce prix est devenu le tremplin du sommet historique de 4 366 USD/once en octobre 2025.
Selon Aakash Doshi - Chef de la strategie de l'or chez State Street Investment Management le prix de l'or pourrait fluctuer entre 4 400 et 4 500 USD/once l'annee prochaine mais le risque reste penche vers la possibilite d'une hausse.
Avec un prix stable la prochaine hausse de 25 % de l'or restera probablement dans une direction ascendante' a-t-il declare.
Michael Widmer - chef du departement de recherche sur les metaux de Bank of America (BofA) - estime que la dynamique de hausse de l'or ne se termine generalement que lorsque les facteurs fondamentaux changent et ne s'arrete pas uniquement a la hausse du prix. Les previsions de BofA montrent que le prix moyen de l'or en 2026 atteindra 4 538 USD/once et pourrait atteindre le seuil de 5 000 USD/once.
Selon la BofA la forte demande d'achat d'or des banques centrales reste le principal moteur de la hausse. Plus de 3 000 tonnes d'or ont ete ajoutees aux reserves officielles mondiales au cours des trois dernieres annees. Bien que les chiffres de 2025 ne soient pas encore termines le Conseil mondial de l'or estime que les banques centrales ont achete 750 a 900 tonnes supplementaires cette annee.
Schieven a declare que 2026 pourrait etre l'annee des investisseurs individuels car la baisse des taux d'interet et l'inflation toujours elevees inciteront les flux de capitaux a quitter les obligations pour se tourner vers l'or.
La baisse du rendement reel rend les obligations moins attrayantes tandis que l'or devient un outil de defense efficace' a-t-elle declare.
