La phase decisive
Au cours des nombreuses annees ecoulees la promotion du marche boursier vietnamien de la zone emergente a la zone emergente a toujours ete l'un des objectifs strategiques que le gouvernement le ministere des Finances et les agences fonctionnelles ont persevere dans la poursuite.
A ce jour le marche boursier vietnamien a enregistre de nombreux progres importants et continue de figurer sur la liste de suivi et de reclassement des organisations de classement internationales telles que FTSE Russell et MSCI. Ces organisations apprecient le potentiel du marche mais exigent toujours certaines conditions relatives aux droits des investisseurs etrangers aux mecanismes de paiement - compensation et a l'acces a l'information.
Afin d'accelerer la feuille de route de la promotion et d'assurer l'objectif de promotion cette annee le Bureau du gouvernement a recemment publie la lettre officielle n° 5981/VPCP-KTTH adressee au ministre des Finances et au gouverneur de la Banque d'Etat du Vietnam pour transmettre les instructions du vice-Premier ministre Ho Duc Phoc sur la promotion du marche boursier. Le ministere des Finances est charge de presider et de cooperer avec les agences concernees pour continuer a mettre en œuvre les mesures necessaires afin
Selon le representant de la Commission nationale des valeurs mobilieres les contenus lies a la feuille de route de reclassement ont ete mis en œuvre de maniere globale et en se rapprochant des objectifs fixes. M. Hoang Van Thu - vice-president de la Commission nationale des valeurs mobilieres a declare : 'La Commission nationale des valeurs mobilieres met en œuvre de maniere decisive dans de nombreux domaines allant de l'achevement du cadre juridique aux solutions techniques. Nous avons fait de gros efforts en particulier en contactant les organisations et les investisseurs etrangers
La realisation de bases des exigences juridiques et techniques
L'objectif principal du processus de promotion est d'achever le cadre juridique et les infrastructures techniques conformement aux normes internationales tout en creant un environnement d'exploitation transparent et stable pour que les investisseurs etrangers puissent acceder au marche en toute tranquillite d'esprit. Le vice-president de la Commission nationale des valeurs mobilieres Hoang Van Thu a souligne : 'Le ministere des Finances a publie la circulaire 68 relative aux transactions en particulier aux transactions de depot. La circulaire 68 n'est qu'une etape preliminaire pour preparer
Outre la circulaire 68 le systeme de documents juridiques continue d'etre mis a jour de maniere synchrone et conforme aux exigences des organisations de classement. Le ministere des Finances a egalement publie la circulaire 18 modifiant la circulaire 119 sur la saisie le paiement et la compensation et la circulaire 96 sur la divulgation d'informations afin d'assurer la conformite avec l'objectif d'amelioration de classement en particulier la compatibilite avec le systeme KRX qui vient d'etre mis en service.
Le systeme KRX est une nouvelle plateforme technologique au service de l'ensemble du marche qui est officiellement entree en service le 5 mai 2025. 'Apres avoir fonctionne jusqu'a present le systeme KRX fonctionne de maniere stable et sûre aucun incident n'a ete enregistre pendant son fonctionnement'.
Il est a noter que le processus de perfectionnement institutionnel ne se deroule pas seulement dans le secteur financier. Selon M. Hoang Van Thu la Banque d'Etat a egalement coopere activement avec la promulgation de la circulaire 03 afin de minimiser les procedures administratives pour les investisseurs etrangers en particulier en facilitant l'ouverture de comptes pour les transactions et les paiements. Il s'agit d'un effort pour montrer la coordination etroite entre les deux agences.
Concernant l'exigence essentielle du modele de compensation centrale (CCP) M. Hoang Van Thu a souligne : 'Actuellement nous continuons a perfectionner le contenu du decret 155 modifie conformement a l'esprit de la loi sur les valeurs mobilieres de 2024 (loi n° 56). Parmi ceux-ci un contenu tres important est la reglementation plus claire sur le modele de compensation centrale (mo hinh CCP). La loi 56 a affirme que ce modele ne s'applique pas seulement au marche des valeurs mobilieres par actions mais aussi
Selon M. Thu les investisseurs etrangers estiment que le taux de participation dans les organisations cotees sur le marche boursier vietnamien n'est pas encore veritablement equitable. Le decret 155 sera egalement modifie et complete en termes relatifs au taux de participation des investisseurs etrangers dans les organisations cotees afin de montrer clairement le point de vue ouvert du gouvernement vietnamien ainsi que de reconnaître que les activites des investisseurs etrangers sur le marche boursier vietnamien sont egales.
Concernant les taches juridiques et techniques qui ont ete et sont mises en œuvre de maniere synchrone M. Hoang Van Thu a affirme : 'Par consequent a l'heure actuelle en considerant les exigences necessaires en matiere de mecanismes et de politiques juridiques au service de l'objectif de promotion nous pensons qu'ils ont fondamentalement repondu pleinement'.
* Dr Nguyen Duy Phuong directeur de l'investissement strategique chez DG Capital a declare que dans le rapport d'evaluation periodique de FTSE de mars 2025 bien que FTSE ait estime que les 2 criteres lies au « cycle de paiement (DvP) » et au « paiement des coûts lies aux transactions ratees » etaient encore limites et n'etaient pas atteints FTSE a note les progres du Vietnam dans la mise en œuvre du modele de depot anticipe (Pre-Funding).
* Le VN-Index a cloture la derniere seance du premier semestre 2025 a 1 376 07 points en hausse de plus de 8 6 % depuis le debut de l'annee et est le plus haut niveau depuis avril 2022. La liquidite s'est nettement amelioree avec une valeur moyenne des ordres apparies sur HOSE atteignant 15 600 milliards de VND/seance rien qu'au deuxieme trimestre elle atteignant 19 600 milliards de VND/seance. Bien que les investisseurs etrangers aient vendu net plus de 39 85
