Le VN-Index vient de connaître la plus forte baisse en près de 3 mois en perdant près de 50 points et en franchissant le seuil de 1 800 points. La baisse des actions vietnamiennes est en phase avec la tendance à la correction du marché mondial lorsque l'état de "risk-off" apparaît à grande échelle.
Le plus remarquable de la semaine dernière est la forte augmentation des rendements des obligations d'État américaines et de l'indice DXY dans un contexte où le marché craint une reprise de la pression inflationniste. C'est également la principale raison pour laquelle les marchés boursiers mondiaux se sont corrigés simultanément.
Selon les évaluations des experts, les risques de change et de taux d'intérêt restent les deux variables les plus préoccupantes à l'heure actuelle. La raison en est que le marché commence à réévaluer la possibilité que la Fed maintienne des taux d'intérêt élevés plus longtemps que prévu, sans même exclure le scénario d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt. Cette inquiétude est motivée par le risque d'augmentation de l'inflation lorsque les tensions américano-iraniennes pourraient créer un choc de l'offre sur le marché de l'énergie.
Par ailleurs, les données économiques américaines récentes ne sont pas encore suffisamment faibles pour que la Fed doive passer à l'assouplissement de sa politique. Le marché du travail continue de montrer une bonne résistance, le nombre de nouveaux emplois dépassant de loin les attentes des analystes, tandis que le taux de chômage se maintient à 4,3%. Selon CME FedWatch, la probabilité que la Fed relève ses taux d'intérêt lors de sa réunion de décembre 2026 dépasse désormais 80%.
Pour en revenir au marché boursier vietnamien, bien que le niveau des prix ait été considérablement réduit après la correction, les flux de trésorerie de chasse aux bonnes affaires se sont montrés assez prudents. La liquidité n'a pas augmenté de façon spectaculaire lors de la séance de chute, avec une valeur d'ordres appariés de seulement environ 16 000 milliards de VND, ce qui montre que le sentiment des investisseurs penche toujours davantage vers la défense que vers un décaissement important.
La forte baisse et la propagation affectent directement le rendement du portefeuille des investisseurs. Sur les plateformes de réseaux sociaux et les forums d'investissement, l'évolution de la première séance de la semaine a créé de nombreux courants d'opinions multidimensionnels. La baisse simultanée des actions du portefeuille rend de nombreux investisseurs individuels psychologiquement hésitants.
Commentant la situation du marché à court terme, la société de valeurs mobilières CSI estime qu'avec la forte baisse actuelle, le seuil de support de 1 760 points sera très probablement testé par le VN-Index dans les prochaines séances et n'exclut pas non plus la possibilité que l'inertie à la baisse ramène l'indice au seuil de support plus profond de 1 720 points.
À l'heure actuelle, la nouvelle position d'achat est encore assez risquée, nous continuons à maintenir un point de vue prudent, nous ne nous précipitons pas pour acheter à bas prix. Attendons patiemment que le VN-Index teste la zone de support de 1 760 points ou plus profonde de 1 720 points avant de revenir à la position d'exploration avec une faible proportion", a déclaré la société de valeurs mobilières CSI.
La société de valeurs mobilières SHS estime que la plupart des groupes sectoriels ont une tendance de prix à court et moyen terme à s'accumuler ou à diminuer. Dans le même temps, la liquidité n'augmente que lorsque les prix baissent fortement et diminue lorsque la liquidité se redresse.
La psychologie des investisseurs est moins optimiste, ce qui entraîne une pression de vente à court terme. Cela s'est poursuivi lors de la séance d'hier avec une pression de vente accrue, une psychologie des investisseurs plus pessimiste. Actuellement, la zone de capitalisation relativement raisonnable de l'ensemble du marché est d'environ 75%/PIB 2025, correspondant au VN-Index dans la zone de 1 700 à 1 750 points. Les investisseurs devraient limiter les ventes massives si le marché continue de se corriger et lorsque les indices entrent dans un état de survente à court terme.
Le Dr Nguyen Duy Phuong, directeur du bloc d'investissement de DG Capital, prévoit que l'évolution suivante après la forte baisse du VN-Index pourrait se rapprocher de la possibilité de l'apparition d'un rebond technique. Cependant, si ce rebond existe, il reste dans la tendance baissière à court terme existante, au lieu de confirmer que le marché est revenu à une forte phase de hausse.
En regardant plus loin, le VN-Index évolue dans un large canal latéral depuis de nombreux mois. Cela signifie que le marché boursier n'est pas complètement entré dans une tendance baissière à long terme, mais qu'il n'est pas encore en mesure de revenir à une phase de hausse durable.
